电力设备与新能源行业研究：算电协同、绿氢氨醇成为“十五五纲要”能源领域重要增量

核心观点

《十五五规划纲要》发布，明确将“绿色氢能”列为“新产业新赛道”，并强调推动绿氢产业链向绿色氨醇、可持续航空燃料延伸。同时，纲要提出“强化算力算法数据高效供给”，推动绿色电力与算力协同布局。风电凭借其全天候发电能力和较低的“出力同时率”特征，成为绿色算力和绿氢氨醇对电力需求的交集。海风作为欧洲资源禀赋最优、本土产业链相对完善的可再生能源形式，将成为欧洲各国能源建设重点方向。

关键数据

• “十五五”期间，绿氢需求将攀升至6500万吨，对应电解槽约602GW。
• 2031年后年海风装机量将超15GW，较26-30年的7GW年装机量实现翻倍。
• “十五五”期间，国内海风累计并网装机规模达到1亿千瓦以上。
• 2025年末，国内海风累计装机规模约49GW。
• 2026年绿氢需求将达300万吨，带动电解槽约27.8GW。

研究结论

• 风电板块有望迎来整体价值重估，再次强调对风电整机龙头、海风出海、核心零部件的重点推荐。
• 继续重点推荐：储能、电网设备、光伏结构性机会、锂电高景气材料环节、AIDC电源（三次电源+HVDC/SST）&液冷（新材料迭代）。
• 英国海风零关税法案落地，再次重申推荐国内欧洲海风出口链，并持续看好整个风电板块的双击。
• 中国“算电协同”正式写入政府工作报告，储能迎政策强催化。
• 氢能正崛起为破解我国能源安全与深度脱碳双重困境的核心枢纽，战略高度与政策力度空前。
• “十五五”规划明确加力建设新型能源基础设施、优化跨区域通道布局，特高压&主网仍是“十五五”电网投资重点方向。
• 2026年以来，国家电网在特高压建设领域推出多项创新举措，加速特高压建设。
• 1-2月国网完成固定资产投资757亿元，同比+81%，显著提速。
• 锂电产业链3月延续“排产修复、价格分化、结构性机会凸显”特征，碳酸锂、磷酸铁锂及石墨化环节价格走强。
• 硅料价格已高于头部企业现金成本；硅片最新报价可覆盖头部企业全成本；电池片盈利承压；组件整体盈利承压。