投资逻辑
- 氢能发展面临消纳问题,绿色燃料(绿氢甲醇、绿氨)构建新需求。
- 绿电价格下降与工艺成熟推动绿色氢氨醇一体化制取。
- 绿氢甲醇短期受碳税影响进入红利期,长期需与煤化工平价。
- 绿氨前景更广阔,可作为储氢载体和火电机组掺烧。
绿色甲醇
- 航运业脱碳压力带动甲醇船需求,现有基础设施支撑其率先使用。
- 绿色甲醇标准严格,减碳效应获认可,欧盟标准有所放宽。
- 绿色甲醇产业起步,规模化供应存在缺口,成本和技术是关键。
- 绿色甲醇经济性初步显现,短期靠新增需求,远期需与煤化工平价。
绿色氨
- 全球氨供应集中,中国仍需进口,合成氨为碳排放重灾区。
- 绿氨利用场景多元化,重点看好火电掺烧和氢储运。
- 绿电降价和碳价影响下,绿氨与煤制氨经济性可期。
- 国内绿色合成氨项目建设火热,提升与传统合成氨竞争可能。
投资建议
- 优先关注存在绿色能源溢价运营商与设备商。
- 关注:吉电股份、中集安瑞科、中国天楹、华光环能、圣泉集团。
风险提示
- 降本速度不及预期。
- 甲醇船舶订单数量不及预期。
- 技术研发进度不及预期。