“央行笔记”系列（一）：利率的同步信号：“货币的先行”

概览一（温度计）

本周（3月8日至3月14日），国金证券固收基本面监测体系中47个高频指标更新，其中绝对值指标计算当月同比，百分比指标计算月均值，并据此对债市做定性判断。总体来看，“利好”指标18个，“利空”指标29个。

• 利好指标：耗煤、商品房成交价格、工业品需求、消费（集装箱吞吐量、轻纺成交）、出行（远距离）、旅游消费价格、多数农产品价格等。
• 利空指标：粗钢产量、多数行业开工率、商品房成交面积&土地成交量价、消费（快递、失业金搜索指数、票房）、出行（市内&跨市）、出口、工业品价格等。

概览二（同步指标）

本周利率十大同步指标中，6个发出“利空”信号，4个发出“利好”信号，其中铜金比发出“利空”信号。具体数据及属性如下：

1. 企业中长贷余额增速：7.4%（前值7.9%），利好。
2. 建材综合指数：113.88（前值113.94），利好。
3. BCI：企业招工前瞻指数：56.3%（前值55.8%），利空。
4. 失业金领取条件：互联网搜索指数同比（6MMA）：-27.5%（前值-17.6%），利空。
5. PMI新出口订单趋势值：-29.0%（前值-26.3%），利好。
6. PMI供需平衡度趋势值：18.3%（前值15.0%），利空。
7. 耐用消费品价格：0.930（前值0.927），利空。
8. 票据融资：15.47万亿（前值15.51万亿），利空。
9. 美元指数：99.4（前值98.9），利好。
10. 铜金比：11.40（前值11.35），利空。

特别声明

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