菜油
- 行情回顾：本周菜油期货继续收涨，05合约收盘价9821元/吨，较上周+155元/吨。
- 行情展望：加拿大2026年菜籽种植面积意向增加1%，至2180万英亩，产量预计为1920万吨，低于上年。中东冲突升级推动植物油生柴需求，印尼加快B50生柴测试。加菜籽反倾销终裁结果为约15%关税，加菜籽进口量有望增加，但市场已预期，对盘面影响有限。近期市场交易生柴需求驱动，期价高位震荡，短期波动加大。
- 期现市场：菜油期货总持仓量244392手，较上周-47997手；前二十名净持仓为-14280，上周为-5937。注册仓单量1125张。江苏地区现货价10540元/吨，基差+719元/吨。5-9价差+118元/吨，处于近年同期中等水平。菜油粕05合约比值为3.79；现货平均价格比值为3.7。
- 产业链情况：国内进口油菜籽库存减少，3月预估到港量分别为16、23、20万吨。进口油菜籽现货压榨利润+436元/吨。沿海地区主要油厂菜籽压榨量+1.4万吨，开机率5.94%。2025年12月油菜籽进口同比减少90.79%。2025年12月菜籽油进口同比增加2.89%。食用植物油产量525.4万吨。菜油合同量环比增加128.74%。
菜粕
- 行情回顾：本周菜粕期货大幅收涨，05合约收盘价2591元/吨，较上周+217元/吨。
- 行情展望：市场期待中美谈判突破，地缘局势升级推动美豆上涨。加菜粕反歧视关税取消，菜籽及菜粕将回流国内，增加远月供应压力。现阶段水产需求淡季，菜粕需求刚性为主。加菜粕反歧视措施调整及加菜籽反倾销终裁符合预期，整体影响有限。期价受美豆上涨提振继续收涨，短期波动较大，短线参与为主。
- 期现市场：菜粕期货总持仓量600522手，较上周-253968手；前二十名净持仓为-100227，上周为-172981。注册仓单量2311张。江苏南通现货价2720元/吨，基差+129元/吨。5-9价差+119元/吨，处于近年同期中等水平。豆粕-菜粕05合约价差为537元/吨；现货价差为620元/吨。
- 产业链情况：国内进口菜粕库存增加，环比增加130.77%。2025年12月菜粕进口同比减少22.58%。截至2025-12-31，饲料产量3008.6万吨。
期权市场
- 隐含波动率震荡上升：截至3月13日，菜粕期权隐含波动率为33.92%，较上周22.24%回升11.68%，处于标的20日、40日、60日历史波动率偏高水平。
代表性企业
