菜油
- 行情回顾：本周菜油期货窄幅震荡，主力05合约收盘价8992元/吨，较上周-14元/吨。
- 行情展望：加拿大农业部供需报告下调油菜籽期末库存至125万吨，较先前预测值调低近100万吨，支撑加籽价格。马棕产量和出口下滑，市场关注植物油生柴预期。印尼B40实施预期强化，但美豆油生柴需求减少及南美大豆丰产预期压制美豆及美豆油价格。国内菜籽供应充裕，菜油库存高位，但进口政策不确定性担忧给远期市场带来支撑。
- 策略建议：短线参与为主。
菜粕
- 行情回顾：本周菜粕期货震荡收高，05合约收盘价2372元/吨，较上周+23元/吨。
- 行情展望：南美大豆丰产预期较高，国际豆价承压，拖累国内粕类市场。阿根廷部分地区干燥天气带来一定支撑。国内菜粕需求季节性淡季，刚需减弱，沿海油厂菜粕库存压力持续偏高，短期供强需弱。反倾销调查或影响明年菜籽进口量。豆粕阶段性供应有保障，但受通关影响大豆到厂时间延迟。
- 策略建议：短线参与为主。
期现市场
- 菜油：期货窄幅震荡，总持仓量270471手，较上周-14684手。前二十名净持仓+3982，较上周-9647略有减少。注册仓单量3418张。现货价小幅回升，基差108元/吨。5-9价差58元/吨，处于偏低水平。期现比值为3.791，较现货平均比值3.95略低。菜豆油价差1276元/吨，菜棕油价差206元/吨。
- 菜粕：期货震荡收涨，总持仓量756168手，较上周-86648手。前二十名净持仓-172546，较上周-152284有所增加。注册仓单量0张。现货价小幅回升，基差-152元/吨。5-9价差-71元/吨，处于最低水平。豆菜粕价差296元/吨，现货价差690元/吨。
产业链情况
- 油菜籽：国内进口油菜籽库存81.9万吨，较上周减少9.3万吨。预估到港量1-2月分别为22、13万吨。压榨利润+657元/吨。沿海地区油厂菜籽压榨量11.59万吨，开机率29.89%。11月进口量70.79万吨，环比降16.13%，同比增46.98%。
- 菜籽油：国内进口压榨菜油库存49.9万吨，较上周减少0.5万吨。11月进口总量20.00万吨，同比减少25.93%。合同量较上周增加2.9万吨。
- 菜粕：国内进口压榨菜粕库存6.1万吨，较上周减少0.5万吨。11月进口总量9.22万吨，同比减少64.69%。饲料产量当月值2836.8万吨。
期权市场
- 菜粕期权隐含波动率27.22%，较上周回升1.29%，处于标的20日、40日、60日历史波动率中等水平。
代表性企业
