寒武纪25年业绩符合预期存货预付增长展现26年确定性2025年报点

1#业绩：25年整体高速增长、净利率高达32%·25年营收65亿、归母净利润21亿，首年利润转正；25Q4，营收18.9亿，归母净利润4.55亿，均呈现翻倍式增长。 ·25年毛利率55.15%、yoy-1.56pct，净利率31.68%；25Q4毛利率54.81%、yoy-2.18pct，净 #寒武纪：25年业绩符合预期、存货+预付增长展现26年确定性· 2025年报点评 1#业绩：25年整体高速增长、净利率高达32%·25年营收65亿、归母净利润21亿，首年利润转正；25Q4，营收18.9亿，归母净利润4.55 亿，均呈现翻倍式增长。 ·25年毛利率55.15%、yoy-1.56pct，净利率31.68%；25Q4毛利率54.81%、yoy-2.18pct，净利率24.05%、yoy-3.41pct。 毛利率维持55%左右，表明产品代际相对稳定，且规模效应拉动净利润增长。 2#存货+预付款双增长、26年营收具备确定性增长动力·25年存货49.44亿元、环比Q3增长12.15亿元，预付账款7.45亿元、环比Q3增长0.55亿元，彰显出公司目前存活储备充足、采购订单持续下达，供应链稳定性高。 ·按照存货+预付款合计56.89亿元，按照约55%毛利率计算，此部分产品对应过百亿元货值， 3公司拟每10股转赠4.9股，并派发现金红利15元。