2月物价数据解读：2月PPI同比降幅持续明显收窄

2月CPI同比降幅持续明显收窄。2月CPI环比上涨1.0%，同比上涨1.3%，创2023年2月以来的37个月新高；PPI环比上涨0.4%，同比下降0.9%，降幅连续3个月收窄。CPI环比上涨主要受春节因素影响，食品价格和服务价格均上涨明显，其中食品价格环比上涨1.9%，服务价格环比上涨1.1%；同比上涨主要受食品价格和服务价格同比均明显上涨，其中食品价格同比上涨1.7%，服务价格同比上涨1.6%。PPI环比持续上涨，主要受国际大宗商品价格上行和国内部分行业需求快速增长等因素影响，其中采掘业PPI环比上涨1.2%，加工工业PPI环比上涨0.6%；同比降幅收窄，主要受生产资料价格同比下降0.7%，降幅比1月收窄0.6个百分点，其中采掘业PPI同比下降5.3%，加工工业PPI同比上涨0.3%，为2022年8月连续下降42个月以来首次转为上涨。预测3月CPI同比涨幅回落至1.0%左右，PPI同比降幅继续收窄。投资建议：2月CPI同比涨幅创3年新高，2月PPI同比降幅持续收窄，2月采掘业和有色金属冶炼与压延加工业PPI同比涨幅较大。风险提示：地缘政治恶化超预期、美欧经济衰退超预期。