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1月物价数据解读：1月PPI同比降幅明显收窄

2026-02-13 国新证券 🌱

1月CPI同比降幅明显收窄，PPI同比降幅收窄。1月CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.8%；PPI环比上涨0.4%，同比下降1.4%。CPI环比上涨主要受非食品价格和核心CPI推动，食品价格环比持平。PPI环比涨幅扩大主要受生产资料价格带动，同比降幅收窄。1月多数食品价格环比上涨，猪肉价格上涨1.2%。PPI同比降幅收窄主要因原材料工业和加工工业价格降幅收窄，但采掘业价格降幅扩大。核心CPI同比涨幅较高，PPI同比降幅明显收窄。预测2月CPI同比涨幅约1.0%。投资建议：关注核心CPI同比涨幅、PPI同比降幅收窄、有色金属行业PPI同比涨幅较大。风险提示：地缘政治恶化、美欧经济衰退。

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