中泰商社毛戈平3月抖音数据高增坚定看好全年业绩表现26

26M1线上增速符合预期（抖音同比+70%、天猫同比+40%）；26M2增速有所回调主要系春节、情人节传统旺季错期，时间与38大促重叠所致；38大促抖音渠道高增，26年YTD累计同比30%+，看好26年护肤持续突破场景限制&香水品类势能提升。 我们认为毛戈平在国货高端美妆的地位具备稀缺性，线上增速稳健、投流克制&未来营销有望助 【中泰商社】毛戈平：3月抖音数据高增，坚定看好全年业绩表现 26M1线上增速符合预期（抖音同比+70%、天猫同比+40%）；26M2增速有所回调主要系春节、情人节传统旺季错期，时间与38大促重叠所致；38大促抖音渠道高增，26年YTD累计同比30%+，看好26年护肤持续突破场景限制&香水品类势能提升。 我们认为毛戈平在国货高端美妆的地位具备稀缺性，线上增速稳健、投流克制&未来营销有望助推品牌声量持续扩大，线下拓店&店效提升稳步推进，彩妆+护肤+香氛三轮驱动增长路径清晰，合作LV战投全球化战略提速，打开增长天花板，业绩弹性充足，25年业绩高度达成，26PE21倍，品牌势能向上、基本面优异，重点推荐！ 风险提示：宏观经济，竞争变化，第三方爬虫数据统计口径差异