公司铜光热电领域全面布局,通讯业务有望成为核心增长引擎。
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通讯业务:
- 铜连接:覆盖国内外头部客户,预计2026-2027年份额逐步提升。
- 电源:已成功突破北美G客户,其他P客户拓展速度加快。
- 光模块:800G已批量交付多个北美AI客户,1.6T在客户验证阶段,预计2026-2027年光产品实现数量级增长。
- 液冷:拥有全套服务器液冷解决方案,关注头部客户导入进展。
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消费电子业务:
- iPhone 17持续热销,17e加量不加价,26Q3折叠屏新品,2026年A客户销量具备支撑,叠加份额提升和新产品量产,A客户业务有望韧性增长。
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汽车业务:
- 并表莱尼加速海外布局,伴随盈利能力优化及本部有机增长,利润有望加速释放。
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研究结论:
- 公司基本面稳健向上,AI通讯拥有多个期权,当前PE仅17倍,胜率与赔率兼备。