产品方面,高档啤酒中嘉士伯和风花雪月增速较快,乐堡和乌苏保持稳健增长;2025年推出三十余款新产品和创新包装,持续推动1L罐产品发展,乌苏品牌占比较大;乌苏聚焦烧烤场景,"大乌苏小烧烤"门店拓展至60家,1L装产品春节期间成爆款。饮料方面,电持和天山鲜果庄园处于培育期,碧域收购带来成本和收入协同效应。渠道方面,春节非现饮销售良好,餐饮承压延续,O2O平台市场份额高于整体。市场方面,大城市拓展至105个城市,西北区和南区增长良好,中区受外部环境影响承压。供应链方面,亚洲研发中心投入使用,新品研发时间缩短30%-50%,设备效率提升约10%,能耗和用水量显著降低;3月启动西昌电锅炉。数字化方面,ERP系统升级提升职能效率近40%,未来三年推进数字化与AI深化。财务方面,2025年销售费用率提升0.8%应对外部挑战,2026年暂无法预判;2026年铝价提升,但整体成本可控,将继续做套期保值。