2026年政府工作报告学习体会：开局起步留空间强化创新重实效

开局起步留空间强化创新重实效 分析师：郑婷登记编码：S0730524110001zhengting@ccnew.com ——2026年政府工作报告学习体会 证券研究报告 发布日期：2026年3月11日 事件：2026年3月5日，第十四届全国人民代表大会第四次会议在北京召开，国务院总理李强代表国务院作《政府工作报告》（以下简称“报告”）。 相关报告 《复盘2025经济前瞻2026“两会”》2026-3-3《科创筑梦数智引领——2026年A股市场展望》2025-12-8《“落实落细”政策，巩固经济与资本市场回升回稳的向好势头》2025-8-3 要点： 核心定调：从主要预期目标来看，2026年的政府工作报告将经济增长目标调整为4.5%-5%的弹性区间，较此前三年的“5%左右”目标有所下调，既尊重当前经济增长内生新动能仍需强化的现实，也为持续深化的改革攻坚预留足够空间，充分体现了实事求是、稳中求进的工作总基调。此外，将居民消费价格涨幅维持在2%左右，与2025年CPI涨幅为零、PPI涨幅为负的实际表现相比较，目标要求不低，凸显了迎难而上稳预期的决心。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼邮编：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 宏观政策取向：2026年的宏观调控政策明确提出加大逆周期和跨周期调节力度，同时，围绕提升宏观经济治理效能，强调发挥存量与增量政策的集成效应，强化改革举措与宏观政策协同相结合，相关创新举措安排上进一步体现了从“直接输血”向“机制造血”的政策升级。其中财政政策保持必要强度，兼顾可持续性，更强调精准增效、结构优化、集成效应；货币政策强化央行政策与市场关切的交集度和针对性，把促进经济稳增长和物价合理回升作为货币政策的重要考量，更侧重于相机抉择、精准高效；此外，政策协同效应也得到明显强化。 重点任务：《报告》提出了涵盖内需、新动能、科创、改革、对外开放、乡村振兴、区域协调发展、民生保障、绿色转型、风险化解和国家安全等领域的10项重点任务。其中有四方面的具体部署值得关注：一是把扩大内需摆在优先位置，提出提振消费、扩大有效投资等一揽子举措，充分体现了政策调控正从短期刺激转向到“内生动力+政策并举”；二是围绕培育壮大新动能提出了优化提升基本盘、培育壮大新支柱相关的一揽子举措，突出加快因地制宜发展新质生产力、加力做强现代化产业体系的政策发力点；三是针对全国统一大市场、财税金融、经营主体活力等重点领域改革作出一系列部署，彰显制度改革与政策支持的协同；四是将风险防范范畴扩大至安全能力建设，体现防风险工作的重心正从被动应对与化解，转向主动治理与构建“免疫”体系，突出构建“大安全”格局的宏观治理思路。 风险提示：1.地缘政治动荡风险，可能影响到宏观调控政策及相关举措的落地实施时间或进一步调整；2.相关政策举措的推进及实施效果存在不确定性，由此可能对市场运行波动等产生一定影响。 内容目录 1.核心定调：开局之年，稳中求进、留足空间...................................................32.宏观政策取向：总量稳增、结构优化、强协同求精准....................................32.1.财政政策........................................................................................................................32.2.货币政策........................................................................................................................52.3.强化政策协同效应..........................................................................................................53.重点任务：突出改革与创新，分类施策，强化实效........................................63.1.建设强大国内市场..........................................................................................................63.2.加紧培育壮大新动能......................................................................................................73.3.持续深化重点领域改革..................................................................................................83.4.加强重点领域风险防范化解和安全能力建设..................................................................94.风险提示.......................................................................................................10 图表目录 表1：2026年度经济社会发展主要预期目标...........................................................................3表2：2025-2026年财政指标计划............................................................................................4表3：近三年一般公共预算支出及细分项（%)........................................................................4表4：2025-2026年政府工作报告关于宏观调控政策的表述对比............................................5表5：2025-2026年政府工作报告关于扩大内需的表述对比...................................................7表6：2025-2026年政府工作报告关于产业升级的表述对比...................................................8表7：2025-2026年政府工作报告关于深化改革的表述对比...................................................9表8：2025-2026年政府工作报告关于防范化解风险的表述对比..........................................10 2026年3月5日上午，国务院新闻办公室举行吹风会，解读《2026年政府工作报告》。作为“十五五”开局之年，2026年如何在新起点上推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，如何在新征程中做好承上启下衔接，统筹发展与安全、激活内生动力、应对外部挑战，无疑是社会各界对报告内容的关注要点。为此，本文拟结合“两会”期间相关部委的答记者问和涉及资本市场发展的相关事项进行梳理，为把握未来一段时期资本市场运行趋势提供一些思路。 1.核心定调：开局之年，稳中求进、留足空间 从主要预期目标来看，与2025年相比，今年的政府工作报告将经济增长目标调整为4.5%-5%的弹性区间（预计今年GDP增量超过6万亿元），较此前三年的“5%左右”目标有所下调，与此前公布的各省2026年GDP增速目标有所对应，既尊重当前经济增长内生新动能仍需强化的现实，也为持续深化的改革攻坚预留足够空间，同时也注重与经济增长潜力的匹配和与2035年远景目标达成的衔接，充分体现了实事求是、稳中求进的工作总基调。此外，将居民消费价格涨幅维持在2%左右，与2025年CPI涨幅为零、PPI涨幅为负的实际表现相比较，目标要求不低，凸显了迎难而上稳预期的决心。 2.宏观政策取向：总量稳增、结构优化、强协同求精准 从政策取向来看，较之上年，今年的宏观调控政策明确提出加大逆周期和跨周期调节力度，同时，围绕提升宏观经济治理效能，强调发挥存量与增量政策的集成效应，强化改革举措与宏观政策协同相结合，相关创新举措安排上进一步体现了从“直接输血”向“机制造血”的政策升级。 2.1.财政政策 更加积极的财政政策，保持必要强度，兼顾可持续性，更强调精准增效、结构优化、集成 效应。具体而言： （1）赤字率按4%左右安排、与上年持平，赤字规模5.89万亿元、比上年增加2300亿元，一般公共预算支出规模首次达到30万亿元、比上年增加约1.27万亿元（其中，全国科学技术支出近1.3万亿元、同步增长7.1%；教育、社会保障和就业、卫生健康、住房保障4项支出合计超过12.4万亿元），中央预算内投资7550亿元、比上年增加200亿元。 （2）政府债券发行安排方面，超长期特别国债拟安排发行1.3万亿元、与上年规模相当，在使用方面，8000亿用于“两重”、2000亿元用于设备更新、2500亿用于消费品以旧换新，而上年则是3000亿支持消费品以旧换新、其余投向“两重”建设；地方专项债发行额度4.4万亿元、与上年持平，使用方面，强调聚焦重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款，土地收储相关投向弱化；特别国债拟安排发行3000亿元，用于支持国有大型商业银行补充资本金，额度较上年减少2000亿元；考虑弥补赤字的债券发行，今年新增政府债券规模达到11.89万亿元，是近年来力度最大的。 （3）设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，较之上年是一个创新，目的在于通过实施3项贴息政策、设立民间投资专项担保计划、建立民营企业债券风险分担机制等途径支持民间投资，通过取消消费领域限制、提高单笔贴息上限对个人消费贷款贴息政策进行优化，从而支持扩消费。 （4）中央对地方的转移支付总量达10.42万亿元，其中，用于均衡性转移支付、县级基本财力保障机制奖补资金的合计这两项财力性转移支付增加1100亿元，以支持各地方政府夯实财力。 2.2.货币政策 适度宽松的货币政策，强化央行政策与市场关切的交集度和针对性，把促进经济稳增长和物价合理回升作为货币政策的重要考量，更侧重于相机抉择、精准高效。具体而言： （1）报告中并未如上年政府报告中明确提出“适时降准降息”“更大力度促进楼市股市健康发展”，而是提出灵活高效运用降准降息等工具、优化创新结构性货币政策工具并适当增加规模，发行新型政策性金融工具8000亿元以带动更多社会资本参与投资、加强与财政政策在贴息担保和风险成本分担等方面的协同配合。 （2）在引导金融机构加力支持重点领域方面，提出“充分发挥数据要素等无形资产作用，强化考核评估、融资担保、风险补偿等支持措施”。 简言之，较之2025年的适度宽松和扩量托底，今年的货币政策目标更显复合型（兼顾增长、物价、风险、财政协同），适度宽松总基调下的操作，将更显灵活更注重“精准提质、协同发力”。 2.3.强化政策协同效应 今年宏观调控政策的一大特点还体现在政策协同效应强化方面，尤其是聚焦居民消费、民间投资两个关键，创新设立财政金融协同促内需政策工具，发挥财政、金融、产业等多项政策的协同叠加效应，撬动更大规模社会资源。 实施适度宽松的货币政策。