2026年国务院《政府工作报告》精神学习体会：宏观政策提质增效，高质量发展扎实推进

核心观点与关键数据

• 工作总基调：坚持稳中求进，强调高质量发展，政策重点向经济结构调整、科技突围、安全可控等中长期领域倾斜。
• 经济预期目标：GDP增长目标设定在4.5%—5%，实际增速或落在4.75%—5%之间；CPI目标2%左右，社会融资规模、货币供应量预计在7%—9%区间。
• 财政政策：继续实施积极财政政策，赤字率拟按4%左右安排，广义赤字率约8.1%；支出结构优化，注重提振消费、投资于人、保障民生；特别国债支持“两重”建设、“两新”工作及银行补充资本。
• 货币政策：继续实施适度宽松货币政策，灵活高效运用降准降息工具，优化创新结构性货币政策工具，畅通传导机制，保持流动性充裕。
• 扩消费：从补贴驱动转向重视居民增收，制定城乡居民增收计划；中央财政安排2500亿元支持消费品以旧换新，设立1000亿元促内需专项资金；实施服务消费提质惠民行动，释放文旅、赛事、康养等领域消费潜力。
• 稳投资：聚焦新质生产力、新型城镇化、人的全面发展，中央预算内投资7550亿元，8000亿元超长期特别国债用于“两重”建设，发行8000亿元新型政策性金融工具。
• 产业政策：培育壮大集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业；首次将“未来能源、脑机接口”等纳入未来产业。
• 防风险：加强房地产、地方政府债务、金融领域风险防范化解，房地产政策转向“着力稳定”，地方债化债提速并严防虚假化债，金融领域强化风险监测预警。

研究结论

• 权益市场：A股震荡向上行情仍将延续，风格方面，涨价板块及科技方向仍将是市场两大主线，同时可择机布局服务消费领域。
• 债券市场：年内降准、降息仍有空间，但节奏可能放缓，央行将综合后续经济发展及风险扰动来相机决策，或采取先降准后降息的顺序。

风险提示

• 海外经济衰退风险；AI投资泡沫风险；美联储降息不及预期风险；中美贸易摩擦风险；中国高频经济数据偏弱风险。