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2026年政府工作报告学习体会：务实定调，向新而行

2026-03-05 国泰海通证券 @·*&&

总体基调：延续积极定调，更加注重效能。政策组合偏积极，但不搞大水漫灌强刺激，着力点通过新质生产力和内需主导组合重塑增长质量和结构，并设定务实经济目标，强调政策逆周期与跨周期调节并重。
目标设定：
- 经济增长目标4.5-5%，体现提质增效导向，为结构调整留空间。
- 物价目标2%左右，赤字率隐含名义GDP增速约5.04%，考虑预期引导和现实可能。
- 就业目标城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上，总量压力仍存，结构突出。
财政与货币政策：
- 财政支出力度不减，赤字率4%左右，新增地方专项债4.4万亿，发行超长期特别国债1.3万亿，聚焦提振消费、投资于人、保障民生。
- 货币适度宽松但节奏稳健，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行，强化财政金融协同扩内需。
内需主导：
- 消费：优化“两新”政策，超长期特别国债2500亿元用于消费品以旧换新，服务消费潜力更大，建立促进消费长效机制。
- 投资：着力投资止跌回稳，中央预算内投资增加200亿元，发行8000亿元新型政策性金融工具撬动民间投资。
产业体系：
- 传统产业优化提升：安排2000亿元支持大规模设备更新，实施产业链高质量发展行动。
- 新兴产业培育：提及打造集成电路、未来能源、具身智能、脑机接口、6G等产业。
- 人工智能重要性提升：提出“打造智能经济新形态”。
风险化解：
- 房地产：政策出台密度提升，住房公积金制度改革推进，释放合理需求。
- 地方政府债务：特殊再融资债发行完毕，化债资金落地节奏延续2025年特征，聚焦平台经营性债务风险化解。
全国统一大市场与财税改革：
- 全国统一大市场：制定条例，规范地方政府招商引资、税收优惠补贴等行为。
- 消费税改革：调整优化征税范围、税率，并推进部分品目征收环节后移，渐进式推进。
民生保障：
- 强化就业导向：增加以工代赈投资规模，支持劳动密集型行业稳定岗位，增强服务业带动就业能力。
- 完善稳就业政策：延续稳岗返还等措施，出台支持灵活就业人员参保政策。