五矿期货煤及基础化工期权策略日报20260305

标的行情解析及期权因子研究

• SH605合约：昨日收盘价2082元，下跌1.46%，成交量增加112384手，持仓量增加27539手。隐含波动率维持在0.2962上方，持仓量PCR为0.368，位于近一年来的17.14%水位。压力位2640，支撑位1920。
• UR605合约：昨日收盘价1817元，下跌1.14%，成交量增加207014手，持仓量增加2904手。隐含波动率维持在0.2219上方，持仓量PCR为0.5991，位于近一年来的49.80%水位。压力位2040，支撑位1700。
• V2605合约：昨日收盘价4855元，下跌2.09%，成交量增加136933手，持仓量增加88890手。隐含波动率维持在0.2001上方，持仓量PCR为0.3634，位于近一年来的79.18%水位。压力位6200，支撑位4700。

期权策略建议

• SH605合约：方向性策略无，建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略（如S_SH2605P2080和S_SH2605C2280），动态调整持仓头寸使Delta保持中性。
• UR605合约：方向性策略无，建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略（如S_UR2605P1820和S_UR2605C1880），动态调整持仓头寸使Delta保持中性。
• V2605合约：方向性策略建议构建看涨期权牛市价差组合策略（如B_V2605C4800+S_V2605C5300），波动性策略无。

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