新能源及有色金属日报：下游复工开始刚需采购

2026-03-11 封帆,陈思捷,师橙,蔺一杭华泰期货 Leona

现货方面：LME锌现货升水为-28.21美元/吨；SMM上海锌现货价24210元/吨，升贴水-105元/吨；SMM广东锌现货价24220元/吨，升贴水-95元/吨；天津锌现货价24220元/吨，升贴水-95元/吨。
期货方面：沪锌主力合约开于24505元/吨，收于24415元/吨，变动90元/吨，成交104691手，持仓74747手，日内最高24525元/吨，最低24300元/吨。
库存方面：SMM七地锌锭库存26.22万吨，变动0.59万吨；LME锌库存98950吨，变动4150吨。

现货市场：锌价回落，存在补库行为，但社会库存增加，即将超过过去五年同期水平，现货流通性好转，采购仍以谨慎为主。
成本端：国产矿及进口矿TC持续上涨，冶炼利润走高，冶炼积极性持续，供给端增量预期不变。冶炼厂原料储备提升，矿可用天数未下滑，TC上涨趋势不改。
供给端压力：即使消费旺季表现强势，国内累库预期仍存，且累库速度加快。若消费旺季预期落空，锌价将面临较大压力。与其他有色品种相比，锌价或相对偏弱，但需关注海外库存影响。