棉花短期宽幅震荡为主 白糖回归基本面主导

发布时间：2026-03-10 10:37:14作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 3月9日，棉花期货主力合约收涨0.20%至15285.0元。 资金流向 3月9日收盘，棉花期货资金整体流出3590.64万元。 背景分析 近期数据来看，随着棉花替代品原料价格上涨，棉花-涤短、棉花-粘短、棉花-莱赛尔价差均环比收窄，但价差仍在近一年来高位水平，即棉花替代品价格上行对棉价有一定支撑，但不足以支撑纺织企业大幅改变其原料配比。 后市展望 外部扰动持续，对郑棉有一定影响，但幅度有限，基本面短期驱动不强，中长期有支撑，预计短期郑棉仍宽幅震荡为主，中长期上方或仍有一定空间。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【棉花】 周一，ICE美棉上涨0.75%，报收64.68美分/磅，郑棉主力合约环比上涨0.2%，报收15285元/吨，主力合约持仓环比下降15519手至74.96万手，棉花3128B现货价格指数16425元/吨，较前一日上调25元/吨。 国际市场方面，海外地缘冲突仍在继续，原油价格波动较大，G7联盟宣布讨论协调释放战略石油储备平抑油价。美元指数走势偏强，美棉期价重心小幅上移。国内市场方面，郑棉期价冲高回落。我们认为，郑棉期价走势一定程度上受到原油价格影响，具体影响路径为原油价格上行带动聚酯化纤类原料成本增加，棉花作为纺服生产的替代品原料，原油价格上行对其也有一定支撑。 近期数据来看，随着棉花替代品原料价格上涨，棉花-涤短、棉花-粘短、棉花-莱赛尔价差均环比收窄，但价差仍在近一年来高位水平，即棉花替代品价格上行对棉价有一定支撑，但不足以支撑纺织企业大幅改变其原料配比。 中长期角度来看，国内棉花即将开始种植，2026/27年度国内棉花供需格局预期收窄，中长期来看，国内棉花期价仍有支撑。 综合来看，外部扰动持续，对郑棉有一定影响，但幅度有限，基本面短期驱动不强，中长期有支撑，预计短期郑棉仍宽幅震荡为主，中长期上方或仍有一定空间。 【白糖】 消息方面，全印度糖贸易协会(AISTA)上周五称，印度在9月结束的当前2025- 26年度可能生产2,830万吨糖，较其此前预估的2,960万吨下调4.4%，因恶劣天气导致主产邦的单产下降。 现货报价方面，广西制糖集团报价区间为5470~5540元/吨，全面上调110~140元/吨;云南制糖集团报价5330~ 5390元/吨，上调120~130元/吨;加工糖厂主流报价区间为5690~5980元/吨，上调100~130元/吨。原糖受能源价格上涨带动，昨日夜间原糖期价大幅上行，5月合约收于14.6美分/磅。 国内方面，昨日上午期价随着油价上涨大幅上行，一度突破5540元/吨，午后回落，昨日夜间主要在5440元/吨附近徘徊。丰产背景下的上行驱动主要来自于对通胀的担忧及对政策的期待，一旦地区冲突出现阶段性缓和，仍将回归基本面主导，保值盘可把握入场机会，避免高位追涨。 二、日度数据监测二、日度数据监测 三、市场信息三、市场信息 1、3月9日棉花期货仓单数量11647张，较上一交易日增加204张，有效预报1099张。 2、3月9日国内各地区棉花到厂价：新疆16465元/吨，河南16661元/吨，山东16656元/吨，浙江16718元/吨。 3、3月9日纱线综合负荷为51.7，较前一日上涨1.3;纱线综合库存为20，较前一日下降0.7;短纤布综合负荷为54.1，较前一日上涨1.4;短纤布综合库存为28.3，较前一日下降2.3。 4、3月9日白糖现货价：南宁5520元/吨，较前一交易日上涨130元/吨;柳州5520元/吨，较前一交易日上涨120元/吨。 5、3月9日白糖期货仓单数量14948张，较前一交易日减少38张，有效预报2264张。 四、图表分析四、图表分析 关联品种关联品种棉花白糖所属公司：光大期货