核心观点
政府工作报告将扩大内需置于首位,并将实施提振消费专项行动作为国家战略,标志着提振消费从短期托底之策升级为长期目标。2026年提振消费专项行动主要从增收、财政金融协同、激发内生动能三个方面展开。
关键数据
- 安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新。
- 设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金,通过贷款贴息、融资担保等方式支持扩大内需。
研究结论
随着消费提振政策持续深化,在“增收提劲+财政金融协同+内生动能激发”三轮驱动下,消费有望加速复苏。建议重点关注具备持续品牌升级与产品创新能力的优质国货龙头,以及深度受益于消费复苏、离岛免税政策优化和海南自贸港封关运作的相关板块。维持行业“同步大市”评级。
风险提示
- 宏观经济和消费恢复不及预期风险。
- 政策力度实施不及预期风险。
- 行业竞争加剧风险。