商贸零售行业周报：经济回升持续向好，内生动力不断释放

行业周报 2022年8月21日 行经济回升持续向好，内生动力不断释放 商贸零售行业周报（2022.08.15-08.21） 业 研行情回顾 究本周（2022年8月15日-8月21日），商贸零售板块（申 ·万）下跌0.95%，上证综指下跌0.57%，深证成指下跌0.49%，商沪深300下跌0.96%，商贸零售板块跑赢沪深300达0个百分贸点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第23位。 零供给端 售7月CPI同比上涨2.7%，前值为2.5%；环比上涨0.5%， ·前值为0%。整体而言，截至7月今年全国居民消费价格指数证(CPI)呈现前低后稳的趋势，反映出我国经济保持平稳健康发展券的较高韧性，宏观经济调控措施较为有力。 研7月PPI同比上涨4.2%，前值6.1%；环比下降1.3%，前 究值为0%。同比涨幅中，翘尾因素影响约3.2个百分点，新涨价 报因素影响约4.2个百分点。 告 重点公司公告 【腾讯控股】公司2022年二季度实现营业收入1340亿元同比下降3%；Non-IFRS净利润281.39亿元，同比下降17%。 【永辉超市】公司本次回购数量不超过1.5亿股，资金总额4-7 亿元，回购价格不超过5元，回购资金为公司自有资金。【国 联股份】公司在2022年半年度实现营业收入278.95亿元，同比增长98.76%；归母净利润4.27亿元，同比增长97.7%；归母扣非净利润3.85亿元，同比增长92.27%。【爱婴室】公司实现营业收入18.69亿元，同比增长63.69%；归母净利润4128.01万元，同比下降11.83%；归母扣非净利润2845.87万元，同比增长4.91%。 重点行业新闻 【京东物流】①为全国首家规模使用换电新能源车的物流企业；②与山东港口物流集团达成战略合作。【京东】中集牵手京东，深化物流等领域合作。【抖音】①抖音与饿了么正式达成合作；②抖音电商调整，调整后内容和商品将分流。【美团】参加世界机器人大会并推出多款机器人产品。【永辉超市获成都市商务局感谢信，抗疫保供工作受到肯定。 风险提示 疫情反复和扩散；宏观经济下行。 评级暂无 报告作者 作者姓名倪华 资格证书S1710522020001 电子邮箱nih835@easec.com.cn 股价走势 商贸零售沪深300 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 相关研究 《金价高位震荡，服务业小幅回暖》 2022.08.14 《宏观环境持续波动，消费者避险情绪上升》2022.08.07 《消博会新品云集，即时零售带动实体经济》2022.08.02 《稳增长促进消费内循环，消费者信心提振》2022.07.25 《疫后修复可期，珠宝销售景气较高》 2022.07.18 《复工复产有序开展，零售电商助力保供》2022.05.09 《供需两弱疫情延续，春暖静待边际改善》2022.05.05 《需求受扰必选强韧，零售个股逆势上涨》2022.04.25 《零售电商驰援疫区，市场验证业绩本色》2022.04.18 《疫情防控形势严峻，零售电商积极保供》2022.04.11 《疫情持续供求疲软，零售展现业绩韧性》2022.04.06 《疫情反复终端扰动，谨慎关注监管进展》2022.03.31 商贸零售 正文目录 1.行情回顾3 1.1.板块总体行情3 1.2.个股行情4 2.供给端6 2.1.今年7月CPI同比与环比均上涨6 2.2.今年7月PPI同比和环比均成回落趋势7 3.近期财报披露和股东大会提醒9 4.重要公告9 4.1.电商9 4.2.百货/超市10 4.3.专业连锁10 4.4.黄金珠宝10 5.行业新闻11 5.1.电商11 5.2.百货/超市12 5.3.专业连锁13 5.4.黄金珠宝13 6.风险提示14 图表目录 图表1.本周商贸零售板块在申万行业涨跌幅（%）中排名23/313 图表2.年初至8月19日商贸零售板块在申万行业涨跌幅（%）中排名17/314 图表3.年初至8月19日商贸零售指数与大盘对比（%）4 图表4.商贸零售指数近一周对比大盘表现4 图表5.本周新华都、天音控股、安孚科技涨幅居前，中国黄金、华致酒行、*ST金洲跌幅居前 （%）......................................................................................................................................................5 图表6.年初至今萃华珠宝、友好集团、翠微股份涨幅居前，*ST厦华、*ST新亿、德必集团跌幅居前（%）6 图表7.本周中概股中恒生指数、快手-W跌幅最小（%）6 图表8.年初至今中概股中快手-W涨幅居前（%）6 图表9.2017年至今CPI同比（%）和环比（%）7 图表10.CPI八大分项同比（%）7 图表11.CPI八大分项环比（%）7 图表12.2017年至今PPI同比（%）和环比（%）8 图表13.2017年至今生产资料价格同比（%）和环比（%）8 图表14.2017年至今生活资料价格同比（%）和环比（%）8 图表15.近期商贸零售行业上市公司大事提醒9 商贸零售 1.行情回顾 1.1.板块总体行情 本周（2022年8月15日-8月21日），商贸零售板块（申万）下跌0.95%，上证综指下跌0.57%，深证成指下跌0.49%，沪深300下跌0.96%，商贸零售板块跑赢沪深300达0个百分点，在申万 31个一级子行业周涨跌幅中排名第23位。子板块多数上涨，涨幅最大的板块是专业连锁II，上涨7.19%。 年初至本周五（8月19日），商贸零售板块（申万）下跌13.08%，上证综指下跌10.49%，深证成指下跌16.82%，沪深300下跌15.98%，商贸零售板块跑赢沪深300达2.89个百分点，在申万31 个一级子行业涨跌幅中排名第17位。 图表1.本周商贸零售板块在申万行业涨跌幅（%）中排名23/31 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 电农公房煤综建通交家汽机环电纺传深轻上石非钢国银商沪建社基食有医计美力林用地炭合筑信通用车械保子织媒证工证油银铁防行贸深筑会础品色药算容设牧事产装运电设服成制综石金军零材服化饮金生机护备渔业饰输器备饰指造指化融工售料务工料属物理 300 资料来源：ifind，东亚前海证券研究所 商贸零售 图表2.年初至8月19日商贸零售板块在申万行业涨跌幅（%）中排名17/31 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 300 煤综农汽电石交公通有建基房美机上纺商环银食家钢沪国社深建轻非电医传计炭合林车力油通用信色筑础地容械证织贸保行品用铁深防会证筑工银子药媒算 牧设石运事 金装化产护设综服零 饮电军服成材制金生机 渔备化输业 属饰工 理备指饰售 料器工务指料造融物 资料来源：ifind，东亚前海证券研究所 图表3.年初至8月19日商贸零售指数与大盘对比（%） 图表4.商贸零售指数近一周对比大盘表现 5 -5 -15 -25 -35 商贸零售上证综指深证成指沪深300 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 商贸零售上证综指深证成指沪深300 资料来源：ifind，东亚前海证券研究所资料来源：ifind，东亚前海证券研究所 1.2.个股行情 个股方面，本周涨幅领跑前十分别为：新华都（+24.42%）受签订募集资金三方监管协议，非公开发行3594万股新股的利好消息；天音控股（+18.35%）受公司全资子公司天音通信筹划以增资的方式取得讯东信通35%-45%的股权；安孚科技（+16.2%）；金开新能（+13.77%）；爱施德（+12.74%）；华联综超（+12.16%）；爱婴室（+11.23%）受半年度经营数据好于预期所致；萃华珠宝 （+11.21%）；深赛格（+9.76%）；潮宏基（+8.69%）。 商贸零售 下跌个股中，中国黄金（-7.8%）受业绩预告经营活动产生的现金流量净额不及预期；华致酒行（-7.55%）；*ST金洲（-6.79%）受公司《2021年度业绩预告》披露不准确、未预警公司期末净资产为负值，触及退市风险警示情形；莱绅通灵（-6.33%）；*ST南化（-5.78%）。 图表5.本周新华都、天音控股、安孚科技涨幅居前，中国黄金、华致酒行、*ST金洲跌幅居前 （%） 新华都 天音控股安孚科技金开新能爱施德华联综超爱婴室萃华珠宝深赛格潮宏基菜百股份富森美凯淳股份小商品城 *ST商城 *ST南化莱绅通灵 *ST金洲华致酒行中国黄金 30 24.42 18.35 16.20 13.77 12.74 12.16 11.23 11.21 9.76 8.69 -4.37 -4.56 -4.62 -5.58 -5.66 -5.78 -6.33 -6.79 -7.55 -7.80 25 20 15 10 5 0 -5 -10 资料来源：ifind，东亚前海证券研究所 商贸零售 图表6.年初至今萃华珠宝、友好集团、翠微股份涨幅居前，*ST厦华、*ST新亿、德必集团跌幅居前（%） 萃华珠宝 友好集团翠微股份中成股份友阿股份 *ST全新华联综超徐家汇人人乐宁波中百壹网壹创美凯龙丽人丽妆吉宏股份苏宁易购青木股份迪阿股份德必集团 *ST新亿 *ST厦华 150 127.19 80.72 45.03 39.25 35.58 33.99 29.91 27.66 26.95 25.15 -41.73 -42.22 -42.59 -43.62 -49.27 -49.71 -51.92 -54.76 -71.90 -86.96 100 50 0 -50 -100 资料来源：ifind，东亚前海证券研究所 图表7.本周中概股中恒生指数、快手-W跌幅最小（%） 图表8.年初至今中概股中快手-W涨幅居前 （%） -15.49 -19.67-20.73 -24.62-24.73-26.07 5 -2.00 -2.25 -2.43 -3.63-3.66 -4.04 -5.14 00 -1-5 -2-10 -4 -3-15 -5-20 -6-25 -30 2.71 资料来源：ifind，东亚前海证券研究所资料来源：ifind，东亚前海证券研究所 2.供给端 2.1.今年7月CPI同比与环比均上涨 7月CPI同比上涨2.7%，前值为2.5%；环比上涨0.5%，前值为0%。整体而言，截至7月今年全国居民消费价格指数(CPI)呈现前低后稳的趋势，反映出我国经济保持平稳健康发展的较高韧性，宏观经济调控措施较为有力。 商贸零售 图表9.2017年至今CPI同比（%）和环比（%） CPI:当月同比 CPI:环比 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 资料来源：ifind，东亚前海证券研究所 同比而言，7月份CPI八大分项中交通和通信拉动最多（同比 +6.10%），衣着（同比+0.70%）、居住（同比+0.70%）、医疗保健（同比+0.70%）拖累最多。CPI八大分项同比均为正数，体现出我国消费市场总体平稳，稳中向好的趋势。 环比而言，7月份八大分项中交通和通信（环比-0.70%）及其他用品和服务（环比-0.70%）拖累最多，其中交通和通信受六月份多地疫情有所好转，出行人数有所上升，基数较高所致。 图表10.CPI八大分项同比（%）图表11.CPI八大分项环比（%） 2022-06-302022-07-312022-06-302022-07-31 93 2 61 30 -1 0-2 资料来源：ifind，东亚前海证券研究所资料来源：ifind，东亚前海证券研究所 2.2.今年7月PPI同比和环比均成回落趋势 7月PPI同比上涨4.2%，前值6.1%；环比下降1.3%，前值为 0%。同比涨幅中，翘