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新巨丰(301296.SZ)发布2023年三季报,Q3实现收入3.70亿元,归母净利润0.32亿元,扣非净利润0.30亿元。公司Q3盈利承压主要系下游大客户订单调整,预计Q4有望恢复常态下单节奏。新巨丰Q3收购纷美28.22%股权落地、并表后增厚利润,且强强联合有望充分发挥规模优势、国产替代加速。公司内生外延战略布局,有望提升产业资源协同、加速海外市场拓展,推动产业链纵深布局。当前纷美包装产能高达338亿包、2023年意大利工厂投产后,产能有望进一步提升;新巨丰产能为180亿包、募投项目投产后合计产能将为280亿包,整合后市场份额有望显著提升,规模效应快速释放。