燃料油日报：局势尚未明朗，注意市场高波动

市场分析

上期所燃料油期货主力合约日盘收涨16.98%，报4548元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨14.99%，报5032元/吨。市场主要矛盾在于中东地缘局势，核心是霍尔木兹海峡的通航情况。截至3月9日，通行油轮数量维持低位。高硫燃料油（FU）对地缘风险的敞口和弹性相对突出，而低硫燃料油（LU）虽仅科威特是重要出口国，但汽柴油裂解价差大幅抬升对其估值形成显著提振。短期涨幅巨大，边际利空消息可能造成板块价格巨震，多空需保持谨慎。

策略

• 高硫燃料油：短期震荡偏强，关注伊朗局势走向。
• 低硫燃料油：短期震荡偏强，关注伊朗局势走向。
• 跨品种：无。
• 跨期：无。
• 期现：无。
• 期权：无。

风险

地缘冲突、油价大幅波动、关税风险、制裁风险、炼厂意外检修、炼厂政策变化。

图表

包含新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、掉期近月合约、近月月差，以及FU和LU期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约价格、近月月差、成交持仓量等图表。

研究员

潘翔，康远宁。

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