燃料油日报：盘面震荡回撤，但局势尚未完全明朗

市场分析

上期所燃料油期货主力合约夜盘收跌1.69%，报3789元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌1.77%，报4660元/吨。市场对美伊达成阶段性协议、霍尔木兹海峡重新开放的预期增加，导致地缘溢价回落，FU、LU盘面跟随原油端调整。伊媒披露初步非正式文件，称美国军事力量将撤出伊朗周边区域，对伊朗的海上封锁将被解除，但美方予以否认，特朗普对协议内容仍不满意，双方关于海峡的问题仍存在分歧。据美国官员称，美军已对一处伊朗军事设施实施了新的打击。目前局势尚未完全明朗，盘面可能受到消息面变化的反复扰动，建议保持谨慎。

策略

高硫方面：中性，短期观望为主；低硫方面：中性，短期观望为主；跨品种：无；跨期：无；期现：无；期权：无。

风险

地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期。

图表

包含新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、掉期近月合约、近月月差，以及FU、LU期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约价格、近月月差、成交持仓量等图表。

研究员

潘翔，康远宁。

联系人

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