石油沥青日报：地缘局势尚未明朗，沥青现货仍偏紧

市场分析

5月26日，沥青期货BU2606合约收盘价4315元/吨，下跌85元/吨，持仓57089手，环比下跌22498手，成交109136手，环比下跌215227手。卓创资讯重交沥青现货结算价：东北4550—4600元/吨，山东4190—4570元/吨，华南4560—4750元/吨，华东4500—4700元/吨。现货方面，华北、华东、华南地区价格下跌，其余地区持稳。油价回调利空市场情绪，但沥青供应偏紧，现货相对抗跌。整体处于供需两弱格局：原料不足、炼厂利润承压导致装置开工率下滑，排产量降低；终端需求乏力但有刚需支撑，存在季节性回升空间。供应端减量更突出，沥青库存去化，流通现货偏紧，市场支撑坚挺。若海峡开放预期驱动油价下跌，需炼厂利润修复来提升开工率和产量，实质性缓解供应紧张。

策略

单边：中性，短期观望为主。跨期：无。跨品种：关注逢低多BU裂解价差机会。期现：无。期权：无。

风险

地缘冲突、原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等。

图表

包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价，近月月差，单边成交持仓量，主力合约成交持仓量，国内沥青、独立炼厂、山东、华东、华南、华北沥青产量，国内道路、防水、焦化、船燃沥青消费量，沥青炼厂库存，社会库存等图表。

研究员

潘翔，康远宁。

联系人

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