1、近期周期板块走强,市场形成涨价预期。国内供给侧“反内卷”政策推进下,主要周期品种库存降至低位,若需求端出现边际改善,将带动PPI回升,推动国内利率中枢阶段性修复上行。
2、保险股作为顺周期品种,利率上行利好板块估值修复。寿险经营与利率环境高度相关,过去几年利率中枢下行导致寿险利差损压力积累,拖累保险股估值。自2025年利率企稳以来,板块估值修复基础已筑牢,叠加2026年负债端新单销售走强及分红险占比提升优化负债成本,利差损风险显著改善。若未来通胀带动利率上行,保险股估值上行空间将显著打开,长期配置价值凸显。
3、近期保险股股价回调不影响长期价值。近期板块回调主要受市场情绪和资金面因素影响,行业基本面数据持续强势,股价回调提供逢低配置机会,继续看好保险股的长期投资机会。