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公募基金指数跟踪周报：地缘扰动加剧，短期防守为主

2026-03-09 孙书娜,王骅华宝证券丁叮叮叮

权益市场回顾及展望

市场表现：受美以-伊军事冲突及霍尔木兹海峡封锁影响，油价上涨引发通胀担忧，美债利率和美元指数反弹，全球风险资产价格承压。国内股市总体波动率相对较低，呈现“先抑后稳”态势，上证指数下跌0.93%，创业板指下跌2.45%，恒生指数下跌3.28%。价值风格表现强于成长风格，大盘股相对抗跌。
市场结构：金融风格可作为防御配置，需警惕处于相对高位的科技成长股的波动风险。
短期展望：中东地缘冲突仍是压制市场风险偏好的主要因素。需关注美伊冲突局势演变、霍尔木兹海峡通航情况，以及原油价格走势对全球通胀与各国货币政策的传导影响。
政策及事件：两会召开，公布“十五五”规划纲要草案及政府工作报告，政策取向延续稳中求进、提质增效。

泛固收市场回顾及观察

债市表现：上周债市继续震荡运行，1年期国债收益率下行3.10BP至1.39%，10年期国债收益率上行0.57BP至1.78%，30年期国债收益率上行0.86BP至2.28%。债市整体在震荡中持续回暖，短端收益率下行明显。
债市多空因素：降准预期落空，地缘冲突结束预期延长、输入性通胀预期增强，可能对债市短期产生情绪压制；中东局势不确定性带来资金避险需求；2月PMI环比继续回落，基本面上继续支持货币宽松；3月政府债净融资规模略低于2月，资金面冲击有限。
美债收益率：上周美债收益率全面上行，1年期美债收益率上行7BP至3.55%，2年期美债收益率上行18BP至3.56%，10年期美债收益率上行18BP至4.15%。市场对美国短期通胀的担忧日渐攀升，对美联储年内降息次数和幅度的预期下降。
REITs市场：上周中证REITs全收益指数下跌0.79%，数据中心、消费等跌幅居前。一级市场方面，有9单首发公募REITs取得新进展。

基金指数表现跟踪

权益策略主题类指数：主动股基优选、价值股基优选、均衡股基优选、成长股基优选、医药股基优选、消费股基优选、科技股基优选、高端制造股基优选、周期股基优选等指数的表现及净值曲线。
投资风格类指数：价值股基优选、均衡股基优选、成长股基优选等指数的表现及净值曲线。
货币增强指数：货币增强策略指数的表现及净值曲线。
纯债指数：短期债基优选、中长期债基优选等指数的表现及净值曲线。
固收+指数：低波固收+优选、中波固收+优选、高波固收+优选等指数的表现及净值曲线。
其他泛固收指数：可转债基金优选、QDII债基优选、REITs基金优选等指数的表现及净值曲线。

风险提示

模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险。
文中涉及基金指数等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议。
模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。

证券研究报告|公募基金周报地缘扰动加剧，短期防守为主公募基金指数跟踪周报（2026.03.02-2026.03.06）投资要点分析师：孙书娜分析师登记编码：S0890523070001电话：021-20321306邮箱：sunshuna@cnhbstock.com 权益市场回顾与展望：随着2月底美以-伊军事剧烈冲突以及霍尔木兹海峡封锁引发油价上升，市场对美国通胀卷土重来的风险开始担忧，美债利率和美元指数反弹，风险资产价格全面受抑制。从市场结构看，在风险偏好受冲击的背景下，金融风格可作为防御配置，同时需警惕处于相对高位的科技成长股的波动风险。短期而言，持续发酵的中东地缘冲突仍是压制市场风险偏好的主要因素。后续需重点关注美伊冲突局势演变、霍尔木兹海峡通航情况，以及原油价格走势对全球通胀与各国货币政策的传导影响。分析师：王骅分析师登记编码：S0890522090001电话：021-20321067邮箱：wanghua@cnhbstock.com 研究助理：张琦炜邮箱：zhangqiwei@cnhbstock.com 固收市场回顾与展望：上周（2026.03.02-2026.03.06）债市继续震荡运行，1年期国债收益率下行3.10BP至1.39%，10年期国债收益率上行0.57BP至1.78%，30年期国债收益率上行0.86BP至2.28%。上周债市整体在震荡中持续回暖，短端收益率下行明显。债市当前整体仍是多空交织的局面。上周五的降准预期落空，外加地缘冲突结束预期有所延长、从而输入性通胀预期增强，可能对债市短期会产生一定的情绪压制；另一方面，中东局势不确定性本身也会带来一定的资金避险需求，此外2月PMI环比继续回落，基本面上继续支持货币宽松，从供需角度来看3月政府债净融资规模略低于2月，考虑到3月交易日数量多于2月，资金面冲击也有限。当前市场的博弈情绪仍存，短期震荡中或有回调，建议回调后择机布局。销售服务电话：021-20515355 相关研究报告 1、《周期成长轮动演绎，冲突政策交织影响 — 公募基金指数跟踪周报（ 2026.02.24-2026.02.28 ）》 2026-03-022 、《 ETF 策略指数跟踪周报 —2026/3/2》2026-03-023 、《 ETF 策略指数跟踪周报 —2026/2/26》2026-02-264、《地缘关税扰动并存，市场结构趋势延续 — 公募基金指数跟踪周报（ 2026.02.09-2026.02.13 ）》 2026-02-245 、《节前震荡下行，风格短期切换 — 公募基金指数跟踪周报（ 2026.02.02-2026.02.06 ）》 2026-02-09 风险提示：本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。内容目录 1.每周市场观察...............................................................................................................................................................................41.1.权益市场回顾及观察.........................................................................................................................................................41.2.泛固收市场回顾及观察.....................................................................................................................................................42.基金指数表现跟踪.......................................................................................................................................................................52.1.权益策略主题类指数.........................................................................................................................................................62.1.1.主动股基优选...........................................................................................................................................................62.2.投资风格类指数.................................................................................................................................................................62.2.1.价值股基优选...........................................................................................................................................................62.2.2.均衡股基优选...........................................................................................................................................................72.2.3.成长股基优选...........................................................................................................................................................72.3.行业主题类指数.................................................................................................................................................................82.3.1.医药股基优选...........................................................................................................................................................82.3.2.消费股基优选...........................................................................................................................................................92.3.3.科技股基优选.........................................................................................................................................................102.3.4.高端制造股基优选.................................................................................................................................................102.3.5.周期股基优选.........................................................................................................................................................112.4.货币增强指数...................................................................................................................................................................122.4.1.货币增强策略.........................................................................................................................................................122.5.纯债指数...........................................................................................................................................................................122.5.1.短期债基优选.........................................................................................................................................................122.5.2.中长期债基优选.....................................................................................................................................................132.6.固收+指数.....................................................................................................

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