一、周度动态
春节假期影响乘用车销售，3月起行业景气有望回升。2026年新能源购置税及“两新”政策补贴方式调整，引导行业高质量发展。1-2月受春节、补贴细则落地及新车发布等因素影响，行业销售承压，内需同比降幅较大，行业景气处年内低点。3月起车企发布会陆续定档，终端销售回归正常节奏，预计景气度回升。比亚迪发布第二代刀片电池及闪充技术，创造全球量产最快充电速度新纪录，并规划建设更多闪充站，有望提升行业渗透率，促进新能源销售增长。
二、周度行情
本周（3.2-3.8）SW汽车板块整体-2.76%，板块排名16/31，上证指数-0.93%，深证成指-2.22%，沪深300指数-1.07%。细分板块中，SW商用车-3.76%，SW乘用车+0.85%，SW摩托车及其他-3.96%，SW汽车服务-3.24%，SW汽车零部件-3.64%，机器人-4.30%。A股市场涨幅前五名：长源东谷23.21%、飞龙股份15.78%、联诚精密11.93%、银轮股份11.41%、兴瑞科技10.49%；跌幅前五名：凯龙高科-17.06%、岱美股份-14.30%、天普股份-13.89%、潍柴重机-13.10%、多利科技-12.13%。港股市场涨幅前五名：和谐汽车10.42%、美东汽车5.45%、喜相逢集团2.50%、吉利汽车-R1.77%、吉利汽车1.30%；跌幅前五名：德昌电机控股-13.47%、敏实集团-11.30%、易鑫集团-11.23%、耐世特-10.16%、汽车街-9.68%。美股市场涨幅前五名：APTERA MOTORS+50.46%、GOGORO+49.36%、SYPRISSOLUTIONS+22.30%、REE AUTOMOTIVE+12.70%、EMPERY DIGITAL+10.05%；跌幅前五名：INNEOVA-29.87%、POLESTAR AUTOMOTIVE HOLDING UK-28.87%、ENVIROTECH VEHICLES-18.13%、HOLLEY-17.65、摩丁制造-17.58%。
投资建议
- 整车：江淮汽车、吉利汽车、比亚迪、小鹏汽车、特斯拉；
- 商用车：潍柴动力、中国重汽、宇通客车、金龙汽车；
- 液冷：银轮股份、飞龙股份、瑞可达；
- 机器人：浙江荣泰、斯菱股份、德昌电机控股、拓普集团、三花智控、新泉股份、双环传动、恒帅股份；
- 自动驾驶：地平线机器人、禾赛科技、速腾聚创、小马智行、耐世特、科博达、经纬恒润、伯特利；
- 商业航空：超捷股份、豪能股份、经纬恒润。
风险提示
政策落地进度不达预期，新车型、工厂新项目落地不及预期，行业需求不及预期。
