基础化工行业周报：地缘冲突扰动全球能化供应链，看好中国化工稳定供应全球

本周行业观点

地缘冲突持续，伊朗局势动荡扰动全球能源化工市场，影响全球能源供应链。国内化工行业景气度自2022年以来呈下滑趋势，但本周迎来底部向上。供给端，国内“反内卷”呼声日益强烈，企业亟需改善竞争格局，且“十五五”规划纲要草案明确实现碳达峰目标，国内化工供给端有望迎来改善。全球看，中国化工产业链韧性十足，持续稳定经营生产助力全球市占率稳步提升。需求端，国内多项扩内需政策逐步落地，需求企稳修复，且地缘冲突扰动海外供应链，出口预期有望持续向好，提振国内出口产业链。成本端，原油价格波动较大，但国内煤炭安全稳定供应能力持续增强。看好国内化工行业景气底部向上，化工龙头企业凭借成本、技术与产能优势，进一步提升全球市场占有率，加速提升中国化工行业话语权。

本周重点产品跟踪

• 化纤：涤纶长丝价格大幅上涨，价差收窄；粘胶短纤市场维稳运行；氨纶价格小幅上行，价差扩大。
• 化肥：尿素价格先涨后稳；磷矿石价格震荡上行；农业磷酸一铵成本支撑价格稳中探涨；工业磷酸一铵成本支撑价格大幅上涨；磷酸二铵市场价格大体持稳；氯化钾市场供应增加，价格涨跌互现；复合肥价格上涨。

本周化工价格行情

• 220种化工产品中，172种产品价格上涨，13种下跌。
• 液氯、丙烯酸等领涨，涨幅分别为265.48%、33.61%。
• 电池级碳酸锂、电石等领跌，跌幅分别为-10.97%、-4.71%。

本周化工价差行情

• 72种产品价差中，30种上涨，39种下跌。
• “磷酸-3.5×磷矿石-2.7×硫酸”、“甲苯-石脑油”等价差涨幅明显，分别为62.44%、43.08%。
• “丙烯-1.2×丙烷”、“PS-1.01×苯乙烯”等价差跌幅明显，分别为-161.20%、-79.66%。

本周化工股票行情

• 化工板块522只个股中，158只上涨，355只下跌。
• 金牛化工、凌玮科技等个股领涨，涨幅分别为44.24%、42.16%。
• 汇隆新材、名臣健康等个股领跌，跌幅分别为-19.84%、-14.12%。
• 重点覆盖标的涨幅前五为：振华股份、扬农化工、华鲁恒升、三美股份、梅花生物。

推荐及受益标的

• 推荐标的：万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等。
• 受益标的：卫星化学、东方盛虹、聚合顺、恒逸石化、华鼎股份、东岳集团、云天化、川恒股份、川金诺、史丹利、苏利股份、湖北宜化等。

风险提示

油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险。