本周行业回顾
- 化工板块市场表现：本周（2025/06/15-2025/06/20）化工板块整体涨跌幅表现排名第21位，涨跌幅为-2.49%，走势处于市场整体中下游。申万化工板块跑输上证综指1.98个百分点，跑输创业板指0.83个百分点。
- 化工个股涨跌情况：本周化工个股涨幅前三的公司分别为金牛化工（27.43%）、茂化实华（22.67%）、宏和科技（22.58%）。跌幅前十的公司有3家属于农药，其他7家分别属于其他化学制品、其他化学纤维、油品石化贸易、食品及饲料添加剂、纺织化学制品、涤纶、其他橡胶制品。
- 行业重要动态：
- 中国钾肥进口谈判小组与食安供应链有限公司就2025年钾肥年度进口合同价格达成一致，合同价格为346美元/吨CFR，比去年上调73美元/吨。
- 英力士表示其位于比利时安特卫普的乙烷裂解装置已完成70%，计划于2027年年初投运，将增加欧洲乙烯产能每年145万吨。
- 墨西哥政府决定对原产于美国、韩国和日本的丁苯橡胶(SBR)继续实施现行的反倾销税5年。
- 欧盟食品安全局就活性物质壬酸（pelargonic acid）的农药风险评估发布同行评审，将壬酸作为除草剂用在葡萄园、马铃薯等的基础上，提出了适用于监管风险评估的可靠端点。
- 鼎际得公告其控股子公司石化科技近日完成POE高端新材料项目中试装置投产，并成功产出合格POE产品。
- 中工国际与哈萨克斯坦苏打有限责任公司签署了哈萨克斯坦江布尔州年产50万吨纯碱厂项目二期商务合同，合同总金额为3.37亿美元。
- 中盐碱业以68.0866亿元竞得内蒙古通辽市奈曼旗大沁他拉地区天然碱采矿权。
- 新安股份与马来西亚国家石油公司签署了《战略合作谅解备忘录》，共同关注事项开展有效合作。
- 行业产品涨跌情况：本周重点化工产品上涨45个，下跌19个，持平35个。涨幅前五：NYMEX天然气(期货)（11.39%）、甲醇（华东）（10.96%）、石脑油（新加坡）（10.16%）、PTA（华东）（8.75%）、二甲苯（华东）（6.87%）。跌幅前五：液氯（华东）（-220.00%）、腈纶毛条（3D/46mm,华东）（-8.81%）、腈纶短纤（1.5D/38mm华东）（-7.89%）、丁二烯（东南亚CFR）（-4.98%）、氟化铝（国内均价）（-4.12%）。
行业供给侧跟踪
- 本周行业内主要化工产品共有142家企业产能状况受到影响，其中统计新增检修7家，重启2家。新增检修的7家企业分别是：生产合成氨共4家（兴尔泰、潞安、亚鑫、中盐昆山）、生产PX共1家（福海创）、生产纯苯共1家（金陵石化）、生产PTA共1家（（福海创））。重启2家企业分别是：生产丙烯共1家（巨正源一期），生产己二酸共1家（神马尼龙科技一期）。
石油石化重点行业跟踪
- 石油：国际原油价格有所波动，石脑油、柴油、汽油价格及价差均有所上涨。美国原油和成品出口数量增加，库存量有所下降。OPEC、沙特阿拉伯和美国原油产量均有所变化。
- 天然气：NYMEX天然气(期货)价格大幅上涨，中国LNG出厂价格全国指数上涨。美国液化石油气库存量下降，天然气国内市场均价上涨。
- 油服：美国钻机数量有所增加，全球钻机数量保持稳定。国内原油表观消费量有所增长，油气开采业固定资产投资完成额累计同比有所下降。
基础化工重点行业追踪
- 磷肥及磷化工：磷肥MAP、DAP价格及价差上涨，热法磷酸价格及价差上涨，二铵DAP、一铵MAP价格上涨，黄磷价格及价差上涨，磷酸铁价格上涨。
- 聚氨酯：纯MDI、聚合MDI价格及价差下降，TDI价格及价差下降，环氧丙烷价格及价差上涨，硬泡聚醚价格及价差上涨，己二酸价格及价差上涨。
- 氟化工：制冷剂R32、R125、R134a、R22价格及价差均有所波动，氢氟酸、三氯甲烷、萤石价格下降，六氟磷酸锂价格上涨。
- 煤化工：气头尿素、煤头硝酸铵价格及价差上涨，炭黑价格上涨，煤头甲醇价格及价差上涨，萘系减水剂价格下降，乙二醇价格上涨。
- 化纤：PTA价格及价差上涨，氨纶40D价格及价差下降，粘胶短纤、粘胶长丝、涤纶短纤、涤纶工业丝价格及价差均有所波动。
- 农药：草甘膦价格及与甘氨酸价差上涨，草铵膦、百草枯价格下降，嘧菌酯、氯氰菊酯价格下降。
- 氯碱：烧碱价格及价差上涨，电石法PVC价格及价差上涨，氨碱法纯碱、联碱法纯碱价格及价差下降，液氯价格下降，三氯氢硅价格下降。
- 橡塑：聚乙烯、聚丙烯价格上涨，顺丁橡胶价格及价差下降，天然橡胶价格下降，合成橡胶价格下降，PA66、EVA价格下降，POE价格下降。
- 硅化工：有机硅DMC价格及价差上涨，金属硅价格下降，工业硅价格下降，107胶价格下降。
- 钛白粉：钛白粉价格及价差下降，钛精矿价格下降，浓硫酸价格下降，海绵钛价格下降。
主要观点
- 2025年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业：
- 合成生物学：奇点时刻到来，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口。推荐关注凯赛生物、华恒生物等行业领先企业。
- 三代制冷剂：配额政策落地在即，三代制冷剂有望进入高景气周期。推荐关注巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份等相关公司。
- 电子特气：是电子工业的“粮食”，是产业链国产化的核心一环。推荐关注金宏气体、华特气体、中船特气。
- 轻烃化工：成全球性趋势，原料轻质化是不可逆的趋势。推荐关注卫星化学。
- COC聚合物：产业化进程加速，国产突围可期。推荐关注阿科力。
- 钾肥：价格有望触底回升，行业已进入去库存周期。推荐关注亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔。
- MDI：寡头垄断，行业供给格局有望向好。推荐关注万华化学。
研究结论
- 中东地缘冲突再起，导致原油、甲醇、SAF等价格上涨。
- 2025年化工行业景气度将延续分化趋势，建议关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业。
- 化工价格周度跟踪显示，NYMEX天然气(期货)、甲醇、石脑油、PTA、二甲苯涨幅居前，液氯、腈纶毛条、腈纶短纤、丁二烯、氟化铝跌幅居前。
- 化工供给侧跟踪显示，本周行业内主要化工产品共有142家企业产能状况受到影响，其中统计新增检修7家，重启2家。
