国金计算机科技东阳光重组预案发布上翻并购秦淮100持续推荐

并购结构：东阳光将通过增发和换股的方式收购东数一号持有的秦淮数据中国剩余70%股权，完成对秦淮数据中国的100%控股。

• 交易进程：2025年9月，东阳光发布参股并购方案；2026年1月，东数一号以280亿元现金完成对秦淮数据中国的收购，东阳光持有其30%股权；2026年3月，通过发行股份和换股，东阳光将收购剩余70%股权。
• 配套募资：增发部分股份并募集资金，用于企业经营及募投项目。

交易对价：

• 股权发行：定增股票发行价格为19.68元/股（前120交易日均价的80%），对应4亿股，稀释比例约13%。
• 前期投资：东阳光已向东数一号注资35亿元并持有30%股权，此次70%股权约需80亿元股权对价。
• 配套募资：具体规模待定。

秦淮数据经营情况：

• IDC规模：截至2025年底，拥有37个数据中心，运营容量799MW，在建及储备容量690MW，远期规划4GW。
• 区域布局：环首都区域（张家口、大同）为主，重点拓展内蒙古乌兰察布、广东韶关、甘肃庆阳等。
• 财务表现：2024年收入60.5亿元，利润13.1亿元；2025年受贝恩出售影响未扩张，但净利率提升至26%，2026年预计加速扩张。
• 增长预期：字节跳动核心节点启动扩容（储备700MW、规划4GW），秦淮数据2026年增速可期。