中泰军工两机燃机重视国产燃机整机出海机会东方电气G

#东方电气G50产品线日臻完善、出口实现再突破。 G50是国内首台完全自主知识产权F级燃机，23年投入商业运营，已进入规模化商业化阶段，整机性能与交付能力得到市场充分验证。 出口方面，2025年11月，G50首次出口哈萨克斯坦，实现国产重型燃机出海零的突破；根据蓝色碳能，公司再度斩获燃机机组海外订单，正式进入北美市场，海外拓展空间有望 【中泰军工|两机】燃机：重视国产燃机整机出海机会 #东方电气G50产品线日臻完善、出口实现再突破。 G50是国内首台完全自主知识产权F级燃机，23年投入商业运营，已进入规模化商业化阶段，整机性能与交付能力得到市场充分验证。 出口方面，2025年11月，G50首次出口哈萨克斯坦，实现国产重型燃机出海零的突破；根据蓝色碳能，公司再度斩获燃机机组海外订单，正式进入北美市场，海外拓展空间有望持续打开。 #航发系具备航改燃全产业链自主能力、集团加码民用燃机发展。 航发集团国内航改燃机龙头，功率覆盖7–110MW，具备全产业链自主能力（航材院、航发动力430/410、航发燃机等），产品应用于工业/发电/油气/舰船等领域。 根据集团26年工作会议，民用燃机被确立为“十五五”及中长期发展五大支柱产业之一。 航发集团有望凭借在航/船改燃机长期技术储备，乘海外数据中心建设东风，陆续打开海外市场；同时受益于国内新型舰用动力订单放量，军用燃机有望持续增长。 #中船系作为国产船改燃主力军、已具备海外市场经验，中船系以舰用燃机为主，与航发集团在舰船动力协同、工业市场互补，配套主体包括703所、龙江广瀚、江苏永瀚等。 2021年6月，703所自主研制的CGT25-D型燃机在俄罗斯诺瓦泰克天然气增压站完成72小时考核试验并通过交付验收，是拥有完全自主知识产权燃气轮机的首次对外出口和应用。 1）整机/系统：东方电气、航发动力、中国动力、航发控制2）热端部件：应流股份、万泽股份3）结构锻件：中航重机、航宇科技、航亚科技、派克新材、广联航空4）钛合金：宝钛股份5）高温合金：图南股份、隆达股份、抚顺特钢、航材股份 【风险提示】：需求不及预期；产能建设及生产交付不及预期