天风机械复合铜箔行至量产拐点看好设备端率先起量

复合铜箔行业正迈向量产拐点，主要驱动因素为动力电池新规提升的安全性要求，复合铜箔具备本征安全性优势。根据调研，复合铜箔在循环性能（提升5%）、倍率性能（5C）、抗拉强度等方面均优于传统铜箔，满足客户需求。目前头部供应商已普遍实现80%以上良率（两步法），部分达90%，验证可量产性。成本方面，沪铜今年涨近40%，但复合铜箔采用1+4.5+1um规格，头部电池厂已通过测试进入量产，供应商陆续接到客户订单并推进扩产。当前产能合计近1亿平，今年规划扩产约3亿平；按2030年30%渗透率计算，全市场对应150亿平需求。

核心观点与关键数据：

1. 头部企业动态：胜利精密取得头部客户技术授权，英联股份进入产业化阶段，双星新材因新规加速推进，三孚新科实现电镀设备量产并规划产能。
2. 技术与性能：复合铜箔具备本征安全性，循环提升5%、倍率5C、抗拉强度超传统铜箔，良率超80%。
3. 成本与需求：沪铜上涨但复合铜箔规格优化，头部电池厂已量产，供应商接单扩产，今年规划产能3亿平，2030年需求预估150亿平。

研究结论： 建议优先关注设备端（两步法磁控溅射&水电镀：三孚新科、东威科技；超声滚焊：骄成超声）及头部电池厂复合集流体供应商（双星新材、胜利精密、英联股份、宝明科技）。