煤炭开采行业跟踪周报：港口库存上涨，煤价弱势下跌

本周行情回顾

• 上证指数下跌1.4%，煤炭板块上涨0.02%，成交金额增幅117.55%。
• 个股方面，广汇能源涨15.65%领涨，江钨装备跌7.15%领跌。

产地及港口动力煤价格

• 产地动力煤价格涨跌互现：大同南郊5500大卡上涨23元/吨至667元/吨，内蒙古赤峰4000大卡持平于430元/吨，兖州6000大卡下跌70元/吨至880元/吨。
• 港口动力煤价格下跌：秦皇岛5500大卡平仓价下跌8元/吨至743元/吨。
• 动力煤价格指数环比上涨：环渤海动力煤价格指数上涨4元/吨至689元/吨，CCTD秦皇岛港5500大卡指数上涨5元/吨至695元/吨。
• 国际动力煤价格指数稳中有跌：纽卡斯尔港NEWC指数下跌1.69美元/吨至115.71美元/吨，南非理查德RB指数持平于85.25美元/吨，欧洲三港ARA指数持平于95.88美元/吨。

产地炼焦煤价格

• 产地炼焦煤价格稳中有跌：山西古交2号焦煤下跌20元/吨至630元/吨，河北唐山焦精煤持平于1550元/吨。
• 国际炼焦煤价格涨跌互现：澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸价下跌4美元/吨至236美元/吨，澳洲产主焦煤京唐港库提价上涨80元/吨至1590元/吨。

国际能源价格

• 布伦特原油期货价格上涨20.21美元/桶至92.69美元/桶，涨幅28%。
• 荷兰TTF天然气价格上涨7.11美元/百万英热至8.16美元/百万英热，涨幅64%。

环渤海四港区库存

• 调入量增加：日均调入量189.25万吨，环比增加14.35万吨，增幅8.20%。
• 调出量增加：日均调出量171.95万吨，环比增加4.60万吨，增幅2.75%。
• 锚地船舶数量减少：日均92艘，环比下降21%。
• 库存增加：2550.80万吨，环比增加154万吨，增幅6.43%。

国内海运费

• 国内主要航线平均海运费上涨3元/吨至32.83元/吨，涨幅10%。

周观点

• 下游工业电厂需求弱势修复，气温较高导致居民需求不强，供暖旺季结束，预计煤价维持震荡走势。
• 关注保险资金增量，预期更青睐资源股。
• 核心推荐动力煤弹性标的：昊华能源、广汇能源。

风险提示

1. 下游经济恢复不及预期，导致电力及钢铁需求不及预期，对煤价不利。
2. 保供力度强于预期，导致煤炭供给超预期，煤价大幅下跌。