煤炭开采行业跟踪周报：成本及库存对煤价有所支撑，港口煤价小幅上行

本周行情回顾

• 上证指数报收4,079.90点，下跌0.05%；煤炭板块指数报收3,269.21点，上涨4.38%。
• 个股方面，昊华能源涨19.56%，恒源煤电涨10.97%；江钨装备跌7.46%，电投能源跌2.79%。

产地及港口动力煤价格

• 产地动力煤价格涨跌互现：大同南郊5500大卡动力煤上涨5元/吨至666元/吨，内蒙古赤峰4000大卡动力煤下跌10元/吨至350元/吨，兖州6000大卡动力块煤下跌40元/吨至890元/吨。
• 港口动力煤价格环比上涨10元/吨至779元/吨。
• 动力煤价格指数环比上涨1元/吨至694元/吨（环渤海）和701元/吨（CCTD秦皇岛港）。
• 国际动力煤价格指数稳中有跌：纽卡斯尔港NEWC指数下跌6.6美元/吨至129.51美元/吨，南非理查德RB指数持平于85.25美元/吨，欧洲三港ARA指数持平于95.88美元/吨。

产地炼焦煤价格

• 产地炼焦煤价格环比上涨：山西古交2号焦煤上涨60元/吨至700元/吨，河北唐山焦精煤上涨70元/吨至1620元/吨。
• 国际炼焦煤价格稳中有涨：澳洲峰景煤矿硬焦煤持平于240美元/吨，澳洲产主焦煤京唐港库提价上涨100元/吨至1660元/吨。

国际能源价格

• 布伦特原油期货价格上涨14.95美元/桶至105美元/桶，涨幅16.54%。
• 荷兰TTF天然气价格上涨1.97美元/百万英热至15.36美元/百万英热，涨幅14.74%。

环渤海四港区库存

• 日均调入量196.40万吨，环比增加0.59%；日均调出量200.88万吨，环比减少2.96%。
• 锚地船舶数量146艘，环比增加6%。
• 库存2673.70万吨，环比减少17万吨，降幅0.64%。

国内海运费

• 国内主要航线平均海运费上涨4.05元/吨至51.48元/吨，涨幅8.54%。

周观点

• 煤炭基本面依旧较弱，供给宽松，下游需求较弱。
• 短期库存下降、成本支撑煤价，市场期待后续升温。
• 国际进口供给持续偏紧，煤价有望高位震荡运行。
• 关注保险资金增量，预期更青睐资源股。
• 核心推荐动力煤弹性标的：昊华能源、广汇能源。
• 风险提示：下游需求不及预期，保供力度强于预期导致煤价下跌。