硅铁
- 市场动态：宏观产业方面，市场对2月新增人民币贷款和社融预测均低于去年同期；硅铁期货2605合约上涨，资金净流入；现货报价坚挺，72硅铁报5300-5400元/吨，75硅铁报5850-6000元/吨；成本端，硅石、兰炭、氧化铁皮价格稳定，电价上调。
- 基本面分析：供需错配收窄，月度供应趋紧；钢厂补库缓慢，硅铁厂降库，仓单库存低位。
- 总结：短期日线偏强运行，中期低位宽幅震荡。核心逻辑包括亏损幅度收窄、复产预期增加、供需错配收窄、钢厂补库预期、硅铁厂去库、政策底支撑、两会宏观预期兑现。
锰硅
- 市场动态：宏观产业方面，国家发改委预计今年GDP增量超过6万亿元，加力建设国内市场；锰硅期货2605合约上涨，资金净流入；现货震荡运行，6517北方报5780-5850元/吨，南方报5800-5900元/吨；成本端，锰矿报价高位坚挺，化工焦下调。
- 基本面分析：供需错配收窄，月度供应宽松但过剩率下降；钢厂补库缓慢，锰硅厂降库，仓单库存缓慢回升。
- 总结：短期日线滞涨，中期低位宽幅震荡。核心逻辑包括锰矿报价坚挺、锰硅成本上移预期区域分化、供需错配收窄、社会库存较高、等待下游补库、政策底支撑、地缘政治扰动、海运费上涨预期。
基本面分析详细内容
- 硅铁：供弱需强，周度供需错配收窄，叠加去库趋势良好，基本面持续好转；成本上移10-80不等，产业亏损幅度明显收窄；2月产量42.45万吨，3月宁夏有复产，甘肃预计4月有增产预期；2月金属镁硅铁需求下降，关注两会后硅铁需求回升预期；周度供需错配收窄，月度供应偏紧；2月钢厂硅铁库存回升，本周硅铁厂库存下降4120吨，降库趋势仍在。
- 锰硅：成本上移预期兑现，下游补库的畏高情绪增加；4月期矿普涨预期兑现，锰矿现货涨0.5-2元/吨度；本期四大国锰矿到港量和发运量减少，海漂量增加，关注后续到港情况；节后港口锰矿库存大幅回升，锰硅厂内库存下降；化工焦价格跌50，锰矿报价上调0.5-2元/吨度，产业亏幅收窄；2月产量83.86万吨达到年底低点，关注后续新增产能投产进度；钢厂高炉开工率和铁水日产短期下降，钢材产量小增，合金需求回升；周度供需错配收窄，月度供应过剩率下降；2月钢厂库存回升，本周锰硅厂内库存下降11000吨，库存拐点出现？
仓单和基差变化
- 硅铁仓单库存31090吨，环比前一周增加，关注买现货机会。
- 锰硅仓单库存228050吨，环比前一周增加，关注分批卖点价机会。
双硅价差以及跨期价差变化
免责声明及风险提示
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