行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

2026两会学习心得：短期务实，长期积极

2026-03-06 东证期货陳寧遠

GDP目标下调：2026年GDP目标设定为4.5%-5%，较连续三年的5%有所下降。一方面，这是基于当前经济宏观约束较大、增长动能减缓的务实考量，旨在平衡外贸与国内部门增长差异，推动经济结构变迁；另一方面，该目标仍高于长期增速4.17%，为未来留有空间。
财政政策：财政政策组合拳基本持平去年，赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元。新增1000亿元促内需专项资金和8000亿元新型政策性金融工具，推动扩内需政策的程序化、制度化、工具化。
货币政策：继续实施适度宽松的货币政策，强调灵活高效运用降准降息等工具，但普惠式降息预期偏弱，更侧重结构性货币政策工具以实现定向、精准的流动性调控。
产业政策：全面拥抱科技创新，将“智能经济”写入报告，推动AI智能体赋能全行业。传统行业将推行“上云用数赋智”服务，服务业将壮大科技服务市场，促进软件服务价值提升。
房地产政策：未设定价格目标，坚持城市内涵式发展，高质量推进城市更新，探索多渠道盘活存量商品房，重点用于保障性住房。
扩内需：双管齐下，一方面加大投资力度，推动投资端止跌回升；另一方面，推动区域协调发展，加大民生投入，挖掘存量经济潜力。
总结与展望：增量政策部署基本持平预期，政策资源将投入全面转型升级，拥抱科技是必然选择。股市慢牛长牛格局不变，宏观贝塔减弱，自下而上的产业和个股行情或将盛行。推荐股指多头持有策略，科技含量较高的IM占优。
风险提示：对政策理解不到位，海外地缘风险扩大。