短纤月报：“金三银四”下供需明显好转

2026-03-02 李捷,任俊弛,彭婧霖,刘悠然,冯泽仁建信期货郭生根

核心观点：进入3月，涤纶短纤市场供需明显好转，价格将偏强运行。
行情回顾：2月涤纶短纤市场价格震荡上涨，主要受成本端支撑，但供需走弱拖累价格涨幅。
基本面情况与核心驱动力：
- 综合聚合成本支撑偏强：
  - PTA库存累库明显，但3月检修计划或致去库，价格偏强运行。
  - 乙二醇库存高位，供应端检修增加，但下游复工缓慢，价格承压。
- 短纤供需格局逐步回升：
  - 短纤供应端开工下滑，但重启装置多于新增检修，库存收缩。
  - 下游复工带动需求修复，供需差收窄，成本和库存支撑价格上涨。
- “金三银四”逐步到来：
  - 工厂惜售明显，下游刚需补货推高价格重心。
  - 成本端快速推升价格，但终端接受时间较长，支撑较强。
后市展望：
- PTA价格偏强运行，乙二醇价格承压。
- 涤纶短纤成本和库存支撑价格上涨，供需差收窄，预计3月上涨。
关键数据：
- 2月末PTA社会库存：425.5万吨（较上月增50.9万吨）。
- 2月中国乙二醇华东港口平均库存：74.55万吨（较上月增14.50万吨）。
- 涤纶短纤工厂权益库存：16.02天，实物库存：22.64天。
研究结论：预计3月涤纶短纤价格上涨，受成本和供需双重支撑。