重要数据
- 铝现货方面：华东A00铝价23950元/吨，较上一交易日上涨330元/吨；华东铝现货升贴水-160元/吨，变化10元/吨；中原A00铝价23820元/吨，现货升贴水-290元/吨；佛山A00铝价23930元/吨，上涨310元/吨，现货升贴水-180元/吨。
- 铝期货方面：沪铝主力合约开于24500元/吨，收于23905元/吨，下跌140元/吨，最高24600元/吨，最低23820元/吨；成交611850手，持仓257380手。
- 库存方面：国内电解铝锭社会库存122.9万吨，增加7.2万吨；仓单库存316153吨，增加21365吨；LME铝库存461550吨，减少2000吨。
- 氧化铝现货价格：山西2640元/吨，山东2605元/吨，河南2660元/吨，广西2685元/吨，贵州2755元/吨；澳洲氧化铝FOB 311美元/吨。
- 氧化铝期货方面：主力合约开于2786元/吨，收于2807元/吨，上涨49元/吨，涨幅1.78%，最高2842元/吨，最低2757元/吨；成交454604手，持仓307019手。
- 铝合金价格方面：保太民用生铝18100元/吨，机械生铝18500元/吨，价格不变；ADC12报价23700元/吨，下跌100元/吨。
- 铝合金库存：社会库存6.70万吨，厂内库存9.48万吨。
- 铝合金成本利润：理论总成本22631元/吨，理论利润569元/吨。
市场分析
- 电解铝：中东地缘政治危机升级，卡塔尔暂停铝生产63.6万吨，全球占比10%，70%用于出口，霍尔木兹海峡封锁概率低但实际运输受阻，保险和运费上涨，能源危机担忧加剧。国内消费缓慢恢复，库存快速累库，价格向下传导受阻。长期看，宏观降息和海外消费强势，维持回调买入保值策略。
- 氧化铝：中东危机对海外需求偏利空，但运费上涨暂停下跌。北方氧化铝厂压产缓解供应过剩，社会库存累库放缓，电解铝厂原料库存高位略有回落。仓单库存攀升至35万吨，蓄水池作用和隔月价差支持现货市场，盘面短期下滑空间有限。
策略
- 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性，铝合金谨慎偏多。
- 套利：多铝空铝合金。
风险
- 海外政策超预期扰动。
- 流动性变动超预期。
- 海外矿石供应新扰动。
