重要数据
- 铝：伦铝收盘2622.0美元/吨，沪铝主力24960元/吨，华东现货升贴水-130元/吨，LME铝现货升贴水(0-3)33.9美元/吨。电解铝建成产能4542.2万吨，运行产能4494.6万吨，开工率98.03%。铝棒周度产量32.26万吨，铝板带箔周度产量35.81万吨。铝棒库存38.6万吨，社会库存129.4万吨。LME铝库存445300吨，上期所仓单库存361968吨。电解铝加权生产成本16298元/吨，即时生产利润8822元/吨。
- 氧化铝：主力合约价格2956元/吨。山西地区现货价格2690元/吨。氧化铝全国建成产能11462万吨，运行产能9370万吨，开工率82.10%。几内亚铝土矿网站报价63.0美元/干吨，海运费26.0美元/吨。国产北方铝土矿价格指数620元/吨，南方铝土矿价格指数575元/吨。全国氧化铝总库存量577.0万吨，电解铝厂原料库存385.7万吨。电解铝厂原料库存385.7万吨，周度环比变化+2.6万吨。仓单库存375460吨。按进口矿64.0美元/吨计算，边际高成本企业生产完全成本2866元/吨，生产盈利-176元/吨。
- 铝合金：期货主力合约价格23655元/吨，江西保太报价24700元/吨，民用生铝采购价格18600元/吨。铝合金社会库存5.8万吨，厂内库存7.5万吨。ADC12理论总成本23980元/吨，理论利润720元/吨。
市场分析
- 铝：海外供应端莫桑比克电解铝厂停产，卡塔尔减产暂停，铝价短线承压。中东事件持续，霍尔木兹海峡封锁，原料及能源供应担忧。海外库存下滑，LME升水高位，利多铝价。国内消费复苏，铝棒库存转头去库。长期看卡塔尔关停对供给端造成实质性影响，海外电力缺口导致电价上涨，铝价上涨空间可期。
- 氧化铝：供给过剩，运费上涨引发对铝土矿供应担忧。几内亚FOB价格承压回落，影响矿商发运积极性。广西氧化铝新增产能对铝土矿存在刚性需求。国内现货价格受运费上涨和盘面拉动，但进口窗口难以打开。社会库存增加，过剩格局持续，盘面升水缓解现货销售压力。国内现货价格存支撑，短期绝对价格博弈运费不确定性。
策略
风险
- 海外矿石发生超预期扰动。
- 宏观政策超预期扰动。
