兴证固收转债高估值的分歧强趋势的支撑2026年3月可转债市场展望
一、高位下有分层，但层层不易2月转债的价格和估值定价创前期新高，市场依旧处于上涨态势。 高价小票是本轮行情的上涨主力。 高价转债存在明显估值分层现象。 强赎预期不同的转债存在明显的定价路径。 低价券的价格会在剩余期限上明显分层。 【兴证固收.转债】高估值的分歧，强趋势的支撑——2026年3月可转债市场展望 一、高位下有分层，但层层不易2月转债的价格和估值定价创前期新高，市场依旧处于上涨态势。 高价小票是本轮行情的上涨主力。 高价转债存在明显估值分层现象。 强赎预期不同的转债存在明显的定价路径。 低价券的价格会在剩余期限上明显分层。 大票价格普遍在125元以上，按照强赎推断，未来弹性较弱。 二、3月策略展望：风偏趋势延续，转债仍具备上行转债近期的调整，更集中于高价品种。 转债出现较为清晰的溢价率分层。 权益方面，地缘风险冲击预计偏短期；两会后风格可能重新回到高景气科技方向；科技方向的扰动更偏向于波动。 转债方面，高价品种估值调整后，转债整体结构优化。 产业机会关注景气度以及政策驱动的方向。
