全球股市立体投资策略周报3月第1期：英伟达财报与美伊冲突共振，韩股领涨全球

核心观点与市场表现

上周全球股市受AI叙事和地缘政治扰动影响，成交量普遍放量，韩股领涨全球。主要指数表现方面，MSCI全球指数上涨1.5%，其中MSCI新兴市场上涨6.3%，MSCI发达市场上涨0.9%。韩国综合指数上涨25.1%，表现最强；纳斯达克指数下跌3.5%，表现最弱。A股周期板块领涨，港股高股息走强，欧美公用事业、地产和能源板块表现更优，日韩科技板块较强。

交投情绪与估值分析

港股卖空比处于历史高位，投资情绪处于历史低位；美股投资情绪处于历史偏低位置。上周发达市场估值下降，新兴市场估值提升。具体估值分位数方面，台湾加权指数和韩国综合指数PE估值分位数最高，法国CAC40和纳斯达克PE估值分位数最低。

资金流动与基本面预期

海外流动性环境整体偏紧，美联储降息预期升温但鹰派预期仍在。1月资金主要流入美国、欧洲、韩国和日本。港股资金面上，节前一周资金合计流入港股19亿港元，其中港股通流入315亿港元。基本面预期方面，美股盈利预期上修，港股和欧股盈利预期下修。美国通胀仍有韧性，就业市场压力暂时缓解；欧洲制造业景气回升，通胀温和回落。花旗美国经济意外指数上升，欧洲经济意外指数下降，中国经济意外指数边际回升。

风险提示

部分指标为测算值，美联储超预期缩表，特朗普政策不确定性。