周度评估
铅价格走势：节后铅价企稳震荡反弹。一方面市场风险偏好好转，有色板块普遍反弹；另一方面再生铅成本提供支撑。截至2026年2月27日，沪铅收于16840元/吨，较节前涨跌0.84%；伦铅收于1960美元/吨，较上周涨跌-0.61%。
产业链
供应端：
- 铅矿产量：2026年1月中国铅精矿产量12.69万吨，同比增13.61%，环比增0.48%；2025年12月全球铅矿产量402.2万吨，同比增0.42%，环比降0.05%。
- 中国铅精矿进口：2025年12月中国铅精矿进口量14.9万吨，环比增35.8%，近期铅精矿进口盈利窗口开启，短期利好进口货源流入。
- 中国原生铅产量：2026年1月中国原生铅产量34.22万吨，环比增2.86%，同比增17.92%。1月原生铅开工率为72.3%，2月原生开工继续小幅抬升。
- 中国原生铅加工费：2026年2月27日，Pb50国产铅精矿加工费为250元/金属吨，Pb60进口加工费上调5美元至-145美元/干吨。受副产品价格回落影响，加工费有小幅下调。
- 中国铅废料价格和供应：2026年2月27日，废电动车电池价格9925元/吨，较节前持平，废电池供应仍偏紧。
- 中国再生铅产量和开工率：2026年2月26日，再生铅产量为2.79万吨，周环比降34.55%，春节期间下游减停产规模较大，节后预计逐步复工复产。
- 中国再生铅利润：2026年2月27日，SMM测算再生铅毛利润-778元/吨，再生利润处于低位，节后开工情况或一般。
- 中国再生铅炼厂库存：2026年2月26日，再生铅企业周度原料库存降至16.17万吨，节后补库需求待释放；此外，再生铅企业周度成品库存增加至4.63万吨。
- 中国铅锭净出口：2025年12月，中国铅锭出口量为2767吨，进口量为8395吨，净出口-5628吨，进口补充较多，近期进口窗口持续开启，利于后续进口流入。
需求端：
- 中国铅蓄电池开工率和出口：2026年2月26日，中国铅蓄电池开工率为29.26%，节后开工逐步恢复，完全恢复或需至元宵节后；2025年12月，中国铅蓄电池出口量为1724.06万个，环比增9.28%，同比大幅下滑。
- 中国铅蓄电池成品库存天数：2026年1月，铅蓄电池企业成品库存天数23.5天；铅蓄电池经销商成品库存天数40.7天，经销商成品库存累计较多，存在库存去化压力。
- 铅蓄电池终端下游：2026年1月，中国摩托车产量200.46万辆，同比增27.53%，环比降0.08%；2025年12月，中国移动基站建设量53万信道，同比增63.4%，环比降5.18%；2026年1月，中国汽车产量245万辆，同比降0%，环比增25.67%。
库存
（此处无具体内容，仅列出标题）
价差
- 铅精废价差和升贴水：2026年2月27日，铅精废价差为-25元/吨，较节前下调50元/吨；上海铅现货升贴水为0元/吨，较节前持平。
