碳酸锂月度行情分析：储能需求前景广、供应局部扰动碳酸锂强势运行

核心观点

• 供应端：国内外去年三四季度投产及爬坡的项目将带来增量，碳酸锂价格拉升及需求预期促使海外锂矿复产、扩产，供应总体稳中有增。短期内，节后锂盐厂复产进度较快，后续关注大厂枧下窝矿复产进度。地缘矛盾、资源保护主义提升对供应低弹性的担忧，津巴布韦暂停锂矿出口可能影响4/5月中国锂矿进口。
• 需求端：国内外储能订单饱满，出口退出下调或引发抢出口订单增加，提振一季度需求信心，但动力领域需求走弱风险仍需警惕，1月数据已显示新能源汽车转弱。抢出口对二季度有一定透支风险。
• 综合看：2026年碳酸锂供需双增并趋于紧平衡，市场认可储能对需求增长的贡献，供应端局部扰动及大国资源博弈提供长期上涨逻辑支撑。但需注意价格上涨刺激供应释放加快，动力领域需求增长不及预期，短期波动较大，盘面阻力较大，冲破前高需新增驱动。

关键数据

• 1月中国锂辉石产量：7550吨，环比-6%；锂云母总产量：14600吨，环比+4%。
• 12月中国锂辉石进口量：78.85万吨（LCE约7.85万吨），环比增8.09%，主要来源国为加拿大、津巴布韦、马里。
• 1月中国碳酸锂产量：97900吨，环比-1%，同比+57%；2月预估8.2万吨，3月或重新增加。
• 1月中国新能源汽车销量：94.5万辆，环比降44.8%，同比降0.1%。
• 1月中国电解液产量：212530吨，同比+49.7%。
• 1月中国六氟磷酸锂产量：26770吨，同比增长47.7%。

研究结论

• 短期：供应端关注大厂复产节奏，需求端关注动力领域走弱风险及抢出口透支风险，短期波动较大，盘面阻力较大。
• 长期：碳酸锂供需双增并趋于紧平衡，储能需求增长提供支撑，供应端局部扰动及大国资源博弈提供上涨逻辑。
• 策略：单边宜多看少动；期权适量持有深虚卖看跌期权；套保上游随价格抬升可适量增加卖保比例，下游适量下调买保比例；基差观望；月差轻仓持有卖07-买09反套组合。