核心观点与关键数据
上周煤焦期货价格震荡偏弱,整体表现弱于成材。产地现货价格暂稳,港口资源价格小幅波动。海外地缘政治冲突加剧,关注对大宗商品价格的影响。
本周将迎来全国重要会议召开,关注宏观政策预期变化及华北部分钢企执行阶段性减排管控(3月4日—3月11日),高炉负荷按不低于30%比例自主减排,短期对煤焦需求形成压力。
供需分析
- 煤矿端:进入复产高峰期,上周原煤、精煤日产分别增加43.0万吨、19.0万吨至151.6万吨、64.9万吨。
- 进口端:蒙煤甘其毛都口岸通关量恢复至18万吨/日,口岸库存高位。
- 物流运输:春节期间物流效率降低,下游企业消耗厂内库存,焦化企业焦炭外运受限,厂内库存积压。
- 需求端:上周钢厂高炉日均铁水产量233万吨,本周受环保限产影响,增产节奏或放缓。
研究结论
重要会议期间钢厂存在阶段性减排管控预期,煤焦等炉料刚性需求承压;矿端处于复产阶段,供需错配节奏或促使煤焦价格表现弱于成材。
后期关注/风险因素
关注煤矿复产、钢厂减排管控情况。