昨日焦煤焦炭期价震荡运行，焦煤表现仍偏弱。现货端，港口焦炭价格小幅波动，煤价保持弱势。基本面方面，新疆钢厂实施粗钢减产政策带动市场情绪回升，五大材进入库存去化周期，钢厂盈利率尚可，上周高炉开工及铁水产量超预期回升至236万吨（环比增5.67万吨，同比增14.87万吨），焦炭总库存下降至1006万吨（环比降29万吨）。焦煤方面，山西多地煤矿因地质原因减产，焦精煤日均产量73.7万吨（环比降0.3万吨）；进口端，蒙煤通关量回升，但口岸库存高位，1-2月炼焦煤进口1884.55万吨（同比增5.3%，主要来自俄煤、美煤等海运煤，蒙煤进口644.26万吨，同比降17.03%）。
观点：铁水产量回升带动焦炭去库，但区域性减产影响铁水持续性，不利原料需求；焦煤库存转增拖累盘面，煤焦整体维持低位震荡。后期关注钢厂高炉开工及进口煤通关情况。
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成文时间：2025年3月26日
