有色：能源金属行业周报：节后多数金属价格继续回暖，后续仍看好关键金属全面行情

核心观点

• 多数金属价格回暖，看好关键金属全面行情。
• 镍：印尼供应扰动提升市场供给偏紧预期，对镍矿价格或有支撑。预计后市镍价将保持偏强运行。
• 钴：钴原料供给偏紧格局不改，看好后市钴价继续上涨。预计未来2年钴供给将愈发紧张，钴价仍存进一步上涨空间。
• 锑：锑整体供给略有收缩，对锑价或有支撑。预计后市国内锑价将向海外高价弥合。
• 锂：碳酸锂供给偏紧预期提升，后市锂价或续创近年新高。预计短期内碳酸锂价格将保持偏强运行。
• 稀土：镨钕供应短缺或将持续，推荐关注稀土磁材板块机会。预计氧化镨钕供需本偏紧的局面下，对镨钕价格或有支撑。
• 锡：缅甸掸邦北部局势再度紧张，海外供给扰动仍存对锡价形成支撑。预计锡矿供应不确定性仍存，对锡价仍有支撑。
• 钨：钨原料供应短缺局面加剧，看好后市钨价进一步上涨。预计全球钨矿新增产能较为有限，钨价将保持供应端的支撑。
• 铀：铀供给偏紧预期持续发酵，对铀价形成支撑。预计中长期天然铀需求与一次供应之间的缺口仍然存在。

关键数据

• 镍：LME镍现货结算价报收17685美元/吨，沪镍报收14.15万元/吨。
• 钴：电解钴报收44万元/吨，氧化钴报收35.47万元/吨。
• 锑：国内锑精矿平均价格为14.75万元/吨，国内锑锭平均价格为16.75万元/吨。
• 锂：国内碳酸锂期货收盘价为17.6万元/吨，国内氢氧化锂（56.5%）现货价为15.3万元/吨。
• 稀土：氧化镧价格趋势上涨，氧化镨、氧化钕、氧化镝、铽、氧化镨钕价格均上涨。
• 锡：LME锡现货结算价57,425美元/吨，沪锡加权平均价37.8万元/吨。
• 钨：白钨精矿（65%）报价79.60万元/吨，黑钨精矿（65%）报价79.60万元/吨，仲钨酸铵（88.5%）报价119.40万元/吨。
• 铀：1月全球铀实际市场价格为69.71美元/磅。

研究结论

• 受益标的：格林美、华友钴业、洛阳钼业、中国稀土、广晟有色、北方稀土、正海磁材、宁波韵升、中科三环、英洛华、大地熊、中科磁业、银河磁体、兴业银锡、华锡有色、锡业股份、新金路、章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业、厦门钨业、洛阳钼业、中广核矿业。
• 风险提示：全球锂盐需求量增速不及预期、全球锂盐供给超预期、锡下游焊料等需求不及预期、缅甸佤邦锡矿主产区曼相矿区复产时间超预期、锡矿在建项目建设进度超预期、印尼镍供给释放超预期、全球锑矿供给超预期、全球钨矿供给超预期、刚果金钴出口管制政策变动超预期、中国出口管控政策超预期变动、地缘政治风险。