1.1.1. 印尼镍供应呈收缩预期，对镍矿价格或有支撑。截至1月16日，LME镍现货结算价报收17625美元/吨，沪镍报收14.4万元/吨。印尼镍矿供应收缩预期主要源于RKAB配额政策的不确定性、配额减少的预测以及对镍矿伴生资源的额外征税税负。预计后市镍矿价格将形成底部支撑，受益标的包括格林美、华友钴业等。
1.1.2. 国内钴原料供应或将长期处于结构性偏紧状态，看好后市钴价继续上涨。截至1月16日，电解钴报收45.5万元/吨。刚果金出口政策调整缓解了市场对配额直接被回收的担忧，但出口进度不畅导致国内原料结构性偏紧。预计未来2年钴供给将持续紧张，钴价仍有上涨空间，利好钴资源类企业，受益标的包括洛阳钼业、华友钴业等。
1.2.1. 一周国内外锑资源信息速递。澳大利亚加快锑、镓等矿产战略储备。
1.2.2. 本周锑价止跌上涨，需求转好叠加供应偏紧预期对锑价或有支撑。截至1月15日，国内锑精矿平均价格为14.25万元/吨，锑锭平均价格为16.05万元/吨。国内锑矿供应长期紧张，冬季北方矿山停产，短期供应偏紧。预计锑价将向海外高价弥合，受益标的包括湖南黄金、华锡有色等。
1.3.1. 一周锂资源国内外信息速递。Sigma Lithium公司出售锂粉推进矿山复工，Elevra Lithium宣布加速NAL扩张，巴西劳工部关闭Sigma Lithium的废料堆，财政部、税务总局发布调整光伏等产品出口退税政策的公告。
1.3.2. 本周碳酸锂价格继续大幅上涨，我国电池产品的增值税出口退税率调整叠加供应不确定性仍存，短期锂价仍持续看涨。截至1月16日，国内电池级碳酸锂（99.5%）市场均价为15.79万元/吨。宁德时代旗下宜春枧下窝锂矿复产进度存在不确定性，需求支撑下的去库预期将对价格底部形成稳固支撑。预计短期内碳酸锂价格将保持偏强运行，受益标的包括天齐锂业、赣锋锂业等。
1.4.1. 一周海内外稀土磁材信息速递。七国集团讨论减少对中国稀土依赖的途径，美国Energy Fuels宣布犹他州White Mesa工厂扩产计划。
1.4.2. 本周镨钕环比上涨，现货供应仍旧偏紧对镨钕价格有支撑。截至1月16日，氧化镨均价68.14万元/吨，氧化钕均价67.75万元/吨。由于环评以及指标限制，部分分离厂停产导致氧化镨钕供应量收紧。预计镨钕价格将继续上涨，受益标的包括中国稀土、广晟有色等。
1.5.1. 一周海内外锡资源信息速递。印尼锡出口商协会透露，2026年锡生产配额约为60000吨。
1.5.2. 沪锡价格创历史新高，海外供给不确定仍存对锡价形成支撑。截至1月16日，LME锡现货结算价49,425美元/吨，沪锡加权平均价42.41万元/吨。缅甸锡矿复产进程缓慢，刚果（金）矿山供应担忧仍存，印尼政策收紧导致锡矿供应不确定性仍存。预计锡价将继续上涨，受益标的包括兴业银锡、华锡有色等。
1.6.1. 矿端供应紧张态势进一步凸显，看好钨价进一步上涨。截至1月16日，白钨精矿（65%）报价50.55万元/吨。国内钨矿市场面临可用开采指标量减少、钨矿山年底出货量下降、进口量不稳定等多种供应干扰，海外需求增量等因素，全球钨市场供需矛盾突出。预计钨价将继续上涨，受益标的包括章源钨业、中钨高新等。
1.7.1. 铀供给偏紧预期持续发酵，对铀价形成支撑。截至1月16日，12月全球铀实际市场价格为63.51美元/磅。地缘政治波动、全球经济波动加剧、能源供求关系持续紧张等因素导致铀供给偏紧预期持续发酵。预计铀价将继续上涨，受益标的包括中广核矿业。
