投资逻辑
潮玩：泡泡玛特创意总部落地洛杉矶，加速“全球本土化”进程；新IP、新形象、新联名频繁发布，产品多样化驱动收入增长。布鲁可发布奥特曼星辰版，受益于IP周年营销、全新素体和多价格带布局。
新型烟草：FDA明确产品审核标准，利好具备技术壁垒的头部企业；glo hilo于罗马尼亚上市，Hilo一体机定价约190元人民币，分体机定价约398元人民币，2026年有望在更多核心市场上市。
家居：内销市场受春节假期影响成交回落，外销市场中国家具出口金额同比-8.7%，越南家具出口金额同比+36.28%。建议优选具备品类整合能力、渠道精细化运营的龙头。
造纸包装：纸浆价格环比上涨，库存累库；包装需求稳步恢复，铝价高位或触发包装企业调价机制。
个护+AI眼镜：百亚股份官宣自由点首位全球品牌代言人赵露思，有望放大声量；Meta加速推进Meta Ray-Ban眼镜开发，继任产品有望年内发布。
小米集团：发布Xiaomi 17 Series全球版，完善海外高端智能硬件矩阵；开源机器人VLA大模型Xiaomi-Robotics-0解决物理世界AI落地痛点，强化“AI+消费硬件龙头”逻辑。
宠物食品：1月主流电商平台宠物食品GMV同比+18%，新零售品牌增速回升；网易严选冲进全球宠物品牌中国线上TOP 3，狗粮销售额实现双位数增长。
银发经济：国务院研究推进银发经济和养老服务发展，预计到2035年市场规模达30万亿元。锦欣康养向港交所主板提交上市申请。
AI+3D打印：创想三维完成港股IPO备案冲刺上市，拓宽融资渠道；Wohlers报告显示2025年全球3D打印市场规模达1672亿元，行业稳健增长；Google Gemini 3 Deep Think降低消费级3D打印建模门槛，激活市场增长潜力。
AI+床垫：喜临门入选工信部“中国消费名品”之“时代优品”，印证科技睡眠领域龙头地位；慕思官宣易烊千玺为首位全球代言人，加速智能床垫市场教育进程。
行业重点数据及热点跟踪
新型烟草：12月中国电子烟出口同比-3.9%至9.7亿美元。
轻工消费&潮玩：卫生巾、牙膏板块线上销售额同比正增长；潮玩动漫板块线上销售额同比-1%；AI眼镜板块线上销售额同比+46%。
家居：30大中城市商品房成交面积当周同比-87.42%，14城二手房成交面积当周同比-60.00%。美国30年期固定贷款利率为5.98%，环比-0.03%。
造纸：针叶浆/阔叶浆单价环比上涨，箱板纸/瓦楞纸/白板纸/白卡纸/双胶纸/双铜纸/生活纸价格环比分别+8/+9/+0/+0/+0/+0/+0元/吨。
轻工出口链：Stanley在德国市场销量同比增长89.81%；Owala在美国市场销量同比增长80.58%。
投资建议
家居：推荐欧派家居、索菲亚、顾家家居、慕思股份、志邦家居、敏华控股、公牛集团等。
新型烟草：推荐思摩尔国际、中烟香港、盈趣科技等。
轻工消费：推荐泡泡玛特、晨光股份、登康口腔、百亚股份等。
造纸包装：推荐裕同科技、太阳纸业、永新股份、奥瑞金等。
出海：推荐匠心家居、恒林股份、致欧科技、乐歌股份等。
新消费：建议关注中宠股份、依依股份、瑞普生物、家联科技、小米集团、哈尔斯等。
风险提示
地产竣工及销售恢复速度低于预期；原材料价格大幅上涨；新品推广不及预期；汇率大幅波动；中美贸易摩擦升级超预期；外需消费不及预期；市场推广不及预期；存储涨价对手机等产品带来成本端压力；新业务市场反响不及预期。
