天然橡胶及20号胶：轮胎小幅增产

市场情况

• RU天然橡胶：主力05合约下跌，销地、产地价格稳中有降。
• NR 20号胶：主力合约换月，价格下跌，船货和现货价格稳中有降。
• BR丁二烯橡胶：主力合约换月，价格下跌，各产地价格稳中有降。

重要资讯

• 欧洲汽车市场销量下降，纯电动汽车和混合动力汽车市场份额上升。
• 美国轮胎进口量增长，自中国进口轮胎数量下降。
• 泰国1月天然橡胶和混合胶出口量下降，对中国出口量下降。
• 美国汽车及零部件新订单增长，利多商品。
• ANRPC预计2026年全球天然橡胶市场供不应求，产量增长2.4%至1,520万吨。

逻辑分析

• 国内干胶库存累库，但边际去库，利多RU。
• 国内轮胎产线开工率增产，利空RU。
• 美国汽车库存预警指数边际去库，利多商品。
• ANRPC成员国总产量连续减产，利多RU。
• 国内进口标胶和复合及混合胶量边际减量，利多NR。
• 泰国天然胶乳生产毛利连续减少，利多浓乳。
• 上期所RU合约库存高于期货仓单，能源中心NR合约库存同比去库。
• 马来西亚橡胶加工厂和非胶厂库存边际累库，利多NR。

交易策略

• 单边：RU主力05合约观望；NR04合约观望，关注13720点支撑；NR主力05合约少量试多，宜在13780点设置止损。
• 套利（多-空）：RU2605-RU2609（1手对1手）报收+130点，宜减持观望。
• 期权：观望。