1 月工程机械内外销同比实现较高增长，继续看好内外需共振向上

1月工程机械行业内外销均实现较高增长，继续看好内外需共振向上。

内销表现
1月内销整体增幅显著，主要受春节错位影响。具体数据如下：

• 挖掘机：8723台，同比增长61.4%
• 装载机：5293台，同比增长42.8%
• 平地机：104台，同比下降8.77%
• 压路机：448台，同比增长7.43%
• 摊铺机：67台，同比增长19.6%
• 汽车起重机：821台，同比增长55.2%
• 履带起重机：88台，同比增长126%
• 随车起重机：1608台，同比增长0.56%
• 塔式起重机：202台，同比增长6.88%

展望全年，国内需求有望持续恢复，主要支撑因素包括：资金端逐步到位、地产基建利好政策推进、以及工程机械更新周期启动。政策端需求好转与更新周期双重利好下，行业表现有望继续向好。

出口表现
1月出口各品类均实现同比增长，具体数据如下：

• 挖掘机：9985台，同比增长40.5%
• 装载机：6466台，同比增长53.4%
• 平地机：650台，同比增长11.3%
• 压路机：1142台，同比增长15.4%
• 摊铺机：57台，同比增长90%
• 汽车起重机：809台，同比增长9.62%
• 履带起重机：213台，同比增长57.8%
• 随车起重机：452台，同比增长128%
• 塔式起重机：122台，同比增长8.93%

出口增长主要得益于海外景气度提升和国产品牌海外市场份额扩大。预计出口端将继续向好。

研究结论

• 行业评级：看好（预计未来6个月行业回报高于沪深300指数5%以上）
• 投资建议：继续看好工程机械板块，重点推荐三一重工、恒立液压、柳工等。
• 风险提示：国内下游开工不及预期、海外市场开拓不及预期等。

公司评级：

• 买入：预计未来6个月个股相对沪深300指数涨幅超15%
• 增持：涨幅介于5%-15%
• 持有：涨幅介于-5%-5%
• 减持：涨幅介于-5%-15%
• 卖出：涨幅低于-15%