机械行业周报：8月挖掘机出口同比转正，工程机械受益内外需共振

核心观点与关键数据

• 挖掘机市场：8月内销复苏延续，出口15个月以来同比首次转正。国内销量同比增长18.1%，出口销量同比增长7.0%。2024年前8月，国内销量同比增长7.3%，出口销量同比下降10.3%。
• 装载机市场：内外销表现亮眼，电动化渗透率维持高位。8月销量同比增长15.2%，其中出口销量同比增长21.8%。2024年前8月，国内销量同比增长0.6%，出口销量同比增长9.3%。电动装载机8月销量955台，电动化率达11.5%。
• 工程机械市场指数：8月份，纳入统计的12种工程机械合计月平均工作时长为86.6小时，环比下降0.2%；月平均开工率为61.9%，环比下降1.64%。

研究结论

• 设备换新需求：国内挖掘机销量的复苏态势自3月以来得以延续，主要受下游持续复苏和设备换新需求等因素助力。
• 电动化趋势：装载机依托便于移动、下游部分场景环保要求趋严、产品受益于锂电池原材料价格下降等多重因素，电动化渗透率快速提升。
• 出海战略：中国工程机械行业在电动化方面走在行业前列，电动化、锂电化趋势有助于加快产品出海，看好中国主机厂不断提升海外影响力赶超欧美日主机厂品牌。
• 行业景气周期：大规模设备更新提振内需，有望与出海形成共振，国内高端装备行业有望开启新一轮景气周期。

投资建议

• 行业评级：维持行业“推荐”评级。
• 建议关注：工控行业（汇川技术、信捷电气、伟创电气等）、机器人行业（柯力传感、东华测试、鸣志电器等）、机床行业（海天精工、纽威数控等）、刀具行业（鼎泰高科、新锐股份等）、检测行业（东华测试、信测标准等）、工程机械行业（三一重工、恒立液压等）、叉车行业（安徽合力、杭叉集团等）、激光行业（锐科激光、铂力特等）、物流装备行业（法兰泰克、兰剑智能等）、轨交设备行业（中国中车、时代电气等）。

风险提示

• 宏观经济不景气，增速不及预期。
• 国内固定资产投资不及预期。
• 重点行业政策实施情况不及预期。
• 公司推进相关事项存在不确定性。